La persistencia del gestor value frente a la comodidad del índice en Europa
Llevo días comparando la gestión activa en renta variable europea frente a los índices clásicos. Al revisar datos de fondos como el Miralta Narval Europa o el Ardtur European Focus, me choca ver cómo logran ratios de Sharpe superiores a 1.5 en 3 años, superando claramente a opciones pasivas como el $Fidelity Euro 50 Index Fund.
Más allá de los números, lo que me inquieta es la gestión del riesgo: mientras los índices absorben toda la volatilidad del mercado, estos gestores mantienen una volatilidad anualizada en torno al 13%. ¿Estamos ante una verdadera ventaja competitiva en la ejecución o es simplemente el resultado de una convicción que nosotros, como inversores, somos incapaces de mantener durante el pánico?
Me pregunto si el debate debería dejar de ser 'activa vs. pasiva' y centrarse en la calidad de la ejecución y la templanza del gestor. ¿Alguien más está siguiendo de cerca el trabajo de estas boutiques o cree que esta resiliencia es solo ruido estadístico?
Más allá de los números, lo que me inquieta es la gestión del riesgo: mientras los índices absorben toda la volatilidad del mercado, estos gestores mantienen una volatilidad anualizada en torno al 13%. ¿Estamos ante una verdadera ventaja competitiva en la ejecución o es simplemente el resultado de una convicción que nosotros, como inversores, somos incapaces de mantener durante el pánico?
Me pregunto si el debate debería dejar de ser 'activa vs. pasiva' y centrarse en la calidad de la ejecución y la templanza del gestor. ¿Alguien más está siguiendo de cerca el trabajo de estas boutiques o cree que esta resiliencia es solo ruido estadístico?
