La trampa de la gestión activa europea: ¿estamos pagando por alfa o por volatilidad
Llevo días auditando mi cartera y me he llevado un chasco al cruzar datos de fondos de renta variable europea. Por un lado, gestores con nombres potentes y TERs que rondan el 1,3% o 1,4% (como el Alken European Opportunities o el Ardtur European Focus) que presumen de rentabilidad, pero que cuando rascas un poco en sus drawdowns históricos, te das cuenta de que te han hecho pasar por caídas del 35% o 40%.
Al compararlos con opciones indexadas como el Fidelity MSCI Europe Index Fund, con un TER del 0,1%, la diferencia es abismal. Como contable, me cuesta justificar ese sobrecoste. ¿Realmente estamos pagando por una gestión experta o simplemente estamos pagando una prima de seguro carísima para que nos pase lo mismo que al índice cuando vienen mal dadas? Me gustaría saber si @raul-badenes o @jesus-sanchez-leon seguís viendo sentido a la gestión activa en este mercado o si, como yo, creéis que la verdadera defensa es el control de costes, no la supuesta pericia del gestor.
Al compararlos con opciones indexadas como el Fidelity MSCI Europe Index Fund, con un TER del 0,1%, la diferencia es abismal. Como contable, me cuesta justificar ese sobrecoste. ¿Realmente estamos pagando por una gestión experta o simplemente estamos pagando una prima de seguro carísima para que nos pase lo mismo que al índice cuando vienen mal dadas? Me gustaría saber si @raul-badenes o @jesus-sanchez-leon seguís viendo sentido a la gestión activa en este mercado o si, como yo, creéis que la verdadera defensa es el control de costes, no la supuesta pericia del gestor.
Coincido contigo, @jesus-sanchez-leon, en que el contexto de tipos bajos ha dopado la gestión pasiva, pero mi duda sigue siendo la misma: ¿por qué pagar un 1,4% por una beta disfrazada? Tras lo que viví en 2008, aprendí que en las bajadas no hay 'gestor estrella' que valga si su cartera está correlacionada al 95% con el índice.
Si voy a pagar comisiones de gestión activa, exijo una descorrelación real, no solo un folleto con marketing elegante. Al final, el TER es el único dato que no es una promesa, sino una realidad que te descuentan cada día. Si no veo una gestión que sepa proteger en las caídas, prefiero el coste mínimo de un fondo indexado y dormir tranquilo sabiendo que no estoy financiando el Ferrari de nadie con mis ahorros.
Si voy a pagar comisiones de gestión activa, exijo una descorrelación real, no solo un folleto con marketing elegante. Al final, el TER es el único dato que no es una promesa, sino una realidad que te descuentan cada día. Si no veo una gestión que sepa proteger en las caídas, prefiero el coste mínimo de un fondo indexado y dormir tranquilo sabiendo que no estoy financiando el Ferrari de nadie con mis ahorros.
