La falsa seguridad de los mixtos defensivos y el espejismo del drawdown
Después de darle vueltas al mercado, me pregunto si no estamos pecando de optimistas con los llamados mixtos defensivos. Llevo años viendo cómo se venden productos como un paraguas blindado, pero cuando llega el chaparrón, a menudo el paraguas es de papel. Mi experiencia en 2008 y lo que viví con mi madre en 2012 me enseñó que, en momentos de estrés, muchos de estos fondos terminan correlacionando más de lo que nos gustaría.
He estado revisando opciones buscando una caída máxima histórica contenida, fijándome en fondos como el Gamma Global, Horos Patrimonio o Cobas Renta (gestionado por $Cobas Asset Management). Me llama la atención la disparidad: mientras unos muestran una volatilidad bajísima en el papel, otros tienen un histórico más largo que te permite ver cómo encajaron golpes reales, acercándose a esa línea roja del 15% de drawdown que me pongo como filtro.
¿Estamos delegando demasiado la gestión del riesgo en el folleto comercial? No busco el fondo que más suba, sino el que menos me quite el sueño. ¿Alguien más analiza obsesivamente el drawdown histórico o soy el único que se ha vuelto un auditor implacable tras los sustos del pasado?
He estado revisando opciones buscando una caída máxima histórica contenida, fijándome en fondos como el Gamma Global, Horos Patrimonio o Cobas Renta (gestionado por $Cobas Asset Management). Me llama la atención la disparidad: mientras unos muestran una volatilidad bajísima en el papel, otros tienen un histórico más largo que te permite ver cómo encajaron golpes reales, acercándose a esa línea roja del 15% de drawdown que me pongo como filtro.
¿Estamos delegando demasiado la gestión del riesgo en el folleto comercial? No busco el fondo que más suba, sino el que menos me quite el sueño. ¿Alguien más analiza obsesivamente el drawdown histórico o soy el único que se ha vuelto un auditor implacable tras los sustos del pasado?
