Rotación de estilos: ¿Qué nos dicen los datos de rentabilidad reciente frente al muy largo plazo?
Buenas a todos. Llevo tiempo dándole vueltas a la rotación de estilos en renta variable global, y como ingeniero, siempre intento bajarlo a los números. He estado comparando dos fondos con filosofías muy distintas: uno de valor profundo y otro de calidad/crecimiento. Lo sorprendente es que, mientras en el último lustro el fondo value ha arrasado con un +165.26% frente al +14.29% del de crecimiento (y con una caída del 6.30% el último año para este último), la TIR anualizada desde el inicio de ambos es casi idéntica (12.65% vs 12.84%).
Me genera una pregunta clave: si el mercado en 2023-2024 ha favorecido al crecimiento, ¿cómo explicamos que el fondo value que he mirado siga con un +52.33% el último año? ¿Es la composición de cartera, los nichos específicos, o simplemente que las tendencias macro no siempre se reflejan linealmente en fondos concretos?
Para los que tenemos un horizonte largo, esto recalca que la diversificación de estilos, o al menos entender el ciclo, es vital. Las comisiones (TER) también pesan, claro (1.87% vs 1.08%). ¿Cómo gestionáis esta rotación en vuestras carteras? ¿Os centráis en un estilo o buscáis un equilibrio? @Manuel Ruiz, ¿tienes alguna perspectiva sobre este desajuste aparente entre el macro y el micro en periodos concretos?
Me genera una pregunta clave: si el mercado en 2023-2024 ha favorecido al crecimiento, ¿cómo explicamos que el fondo value que he mirado siga con un +52.33% el último año? ¿Es la composición de cartera, los nichos específicos, o simplemente que las tendencias macro no siempre se reflejan linealmente en fondos concretos?
Para los que tenemos un horizonte largo, esto recalca que la diversificación de estilos, o al menos entender el ciclo, es vital. Las comisiones (TER) también pesan, claro (1.87% vs 1.08%). ¿Cómo gestionáis esta rotación en vuestras carteras? ¿Os centráis en un estilo o buscáis un equilibrio? @Manuel Ruiz, ¿tienes alguna perspectiva sobre este desajuste aparente entre el macro y el micro en periodos concretos?
