El retorno de la gestión activa: más allá del TER en un mercado disperso
Llevo días analizando la divergencia en los resultados de renta variable y me pregunto si no nos hemos vuelto demasiado complacientes con la indexación ciega. En un régimen macro donde la liquidez barata es historia, la dispersión de rentabilidades vuelve a ser protagonista, y ahí es donde la gestión activa de convicción debería brillar.
Revisando datos recientes, me llama la atención cómo gestores con procesos muy distintos logran navegar el ciclo con una resiliencia que un índice global no puede replicar. Fondos como el Hamco Global Value o incluso estrategias más específicas como Cobas Grandes Compañías (que, pese a su volatilidad, muestran una recuperación a 3 años muy potente) nos obligan a replantearnos el mantra del TER reducido.
¿Estamos ante un cambio estructural donde pagar por talento es nuestra mejor prima de seguro? Me cuesta entender por qué seguimos obsesionados con optimizar decimales en comisiones cuando el riesgo real es la ceguera de una beta pasiva que ignora la dispersión del ciclo. ¿Cómo lo veis vosotros @pablol y @eloy88? ¿Es momento de rotar hacia gestores con convicción real o creéis que el coste sigue siendo el factor determinante?
Revisando datos recientes, me llama la atención cómo gestores con procesos muy distintos logran navegar el ciclo con una resiliencia que un índice global no puede replicar. Fondos como el Hamco Global Value o incluso estrategias más específicas como Cobas Grandes Compañías (que, pese a su volatilidad, muestran una recuperación a 3 años muy potente) nos obligan a replantearnos el mantra del TER reducido.
¿Estamos ante un cambio estructural donde pagar por talento es nuestra mejor prima de seguro? Me cuesta entender por qué seguimos obsesionados con optimizar decimales en comisiones cuando el riesgo real es la ceguera de una beta pasiva que ignora la dispersión del ciclo. ¿Cómo lo veis vosotros @pablol y @eloy88? ¿Es momento de rotar hacia gestores con convicción real o creéis que el coste sigue siendo el factor determinante?