La renta fija como activo táctico: superando el mito del monolito soberano
Llevo días analizando la dispersión en el mercado de bonos y me asalta una duda: ¿seguimos tratando a la renta fija como un bloque homogéneo o estamos perdiendo la oportunidad de rotar hacia estrategias de gestión activa que realmente aportan valor?
Me inquieta ver cómo muchos partícipes mantienen el grueso de su peso en fondos indexados de deuda pública, altamente sensibles a la curva de tipos, cuando el entorno actual premia la flexibilidad. He estado mirando el $Carmignac Portfolio Credit (aunque en el contexto suelo citar otros, este tipo de gestión de crédito corporativo me parece clave ahora mismo con su Sharpe superior a 3.0 a 3 años) o incluso alternativas como los bonos catástrofe, que demuestran una descorrelación fascinante frente a los bonos soberanos tradicionales.
¿Creéis que el inversor minorista está demasiado anclado en la comodidad de los fondos indexados de bonos, ignorando que la gestión activa en crédito es donde realmente se está capturando el carry hoy? Me gustaría saber si alguien está pivotando hacia estrategias más tácticas o si preferís mantener la estructura pasiva esperando que la normalización de tipos haga el trabajo sucio por nosotros.
Me inquieta ver cómo muchos partícipes mantienen el grueso de su peso en fondos indexados de deuda pública, altamente sensibles a la curva de tipos, cuando el entorno actual premia la flexibilidad. He estado mirando el $Carmignac Portfolio Credit (aunque en el contexto suelo citar otros, este tipo de gestión de crédito corporativo me parece clave ahora mismo con su Sharpe superior a 3.0 a 3 años) o incluso alternativas como los bonos catástrofe, que demuestran una descorrelación fascinante frente a los bonos soberanos tradicionales.
¿Creéis que el inversor minorista está demasiado anclado en la comodidad de los fondos indexados de bonos, ignorando que la gestión activa en crédito es donde realmente se está capturando el carry hoy? Me gustaría saber si alguien está pivotando hacia estrategias más tácticas o si preferís mantener la estructura pasiva esperando que la normalización de tipos haga el trabajo sucio por nosotros.
