Europa ante la bifurcación: ¿es la gestión activa el nuevo seguro contra la ineficiencia del índice?
Llevo días dándole vueltas a la situación en Europa. Tenemos una ralentización económica evidente, pero al mirar las tripas del mercado, la divergencia entre la beta pura y la gestión activa es cada vez más llamativa.
Por un lado, los indexados como el $Fidelity MSCI Europe Index Fund siguen siendo imbatibles en coste, con ese TER del 0.1% que tanto nos gusta para capturar el mercado. Sin embargo, analizando el último año, veo gestores que han logrado un desacople real: el $Miralta Narval Europa con un Sharpe de 1.13, o el enfoque value más persistente de Magallanes European Equity, aunque este último con una volatilidad que exige estómago.
Mi duda para la comunidad es: con el BCE intentando calibrar el aterrizaje, ¿creéis que el mercado europeo ha dejado de ser una historia de valor barato para convertirse en un terreno donde solo la selección de activos puede salvar la cartera? ¿Compensa pagar ese extra de comisión por el alfa, o seguimos atados a la inercia de las grandes capitalizaciones? Me genera curiosidad saber si @clarart o @pablol estáis viendo una rotación real de vuestras posiciones hacia esta gestión más táctica en la región.
Por un lado, los indexados como el $Fidelity MSCI Europe Index Fund siguen siendo imbatibles en coste, con ese TER del 0.1% que tanto nos gusta para capturar el mercado. Sin embargo, analizando el último año, veo gestores que han logrado un desacople real: el $Miralta Narval Europa con un Sharpe de 1.13, o el enfoque value más persistente de Magallanes European Equity, aunque este último con una volatilidad que exige estómago.
Mi duda para la comunidad es: con el BCE intentando calibrar el aterrizaje, ¿creéis que el mercado europeo ha dejado de ser una historia de valor barato para convertirse en un terreno donde solo la selección de activos puede salvar la cartera? ¿Compensa pagar ese extra de comisión por el alfa, o seguimos atados a la inercia de las grandes capitalizaciones? Me genera curiosidad saber si @clarart o @pablol estáis viendo una rotación real de vuestras posiciones hacia esta gestión más táctica en la región.
