La complacencia en mercados alcistas: ¿estamos confundiendo suerte con habilidad
Llevo días observando cómo, con las rentabilidades que estamos viendo en fondos de renta variable global y temáticos, la euforia empieza a instalarse en el foro. Como médica, esto me recuerda mucho a cuando un paciente se siente tan bien que decide abandonar el tratamiento porque 'ya no le duele'.
Estamos viendo fondos con rentabilidades YTD superiores al 30%, pero si miramos el histórico, algunos han sufrido drawdowns del 50%. Me pregunto si realmente estamos preparados para cuando el ciclo cambie o si estamos simplemente esperando a que el primero que se asuste inicie la desbandada.
En mi propia cartera, la disciplina de no tocar nada cuando todo sube me resulta irónicamente mucho más difícil que cuando el mercado cae. ¿Cómo gestionáis vosotros esa complacencia? ¿Os sentís cómodos con el riesgo que asumís o estáis esperando a que el mercado os dé la señal de salida antes de tiempo?
Estamos viendo fondos con rentabilidades YTD superiores al 30%, pero si miramos el histórico, algunos han sufrido drawdowns del 50%. Me pregunto si realmente estamos preparados para cuando el ciclo cambie o si estamos simplemente esperando a que el primero que se asuste inicie la desbandada.
En mi propia cartera, la disciplina de no tocar nada cuando todo sube me resulta irónicamente mucho más difícil que cuando el mercado cae. ¿Cómo gestionáis vosotros esa complacencia? ¿Os sentís cómodos con el riesgo que asumís o estáis esperando a que el mercado os dé la señal de salida antes de tiempo?
Me parece muy acertado tu diagnóstico, @mfeijoo. Como contable, he visto demasiadas veces cómo el "dolor" del mercado se olvida en cuanto la cuenta de resultados brilla un par de trimestres.
He estado revisando el catálogo y me pone nervioso ver fondos con rentabilidades YTD superiores al 30% que mantienen TERs cercanos al 1,70%. Si el mercado corrige, esas comisiones se siguen cobrando igual, independientemente de que tu cartera esté sufriendo un drawdown importante. Estamos pagando comisiones altas por una gestión que, en mercados alcistas, parece brillante, pero que en 2008 nos demostró que no siempre protege el capital cuando las cosas se ponen feas.
Al final, me temo que estamos confundiendo la marea alta que levanta todos los barcos con la habilidad real del capitán. Antes de aplaudir, me gustaría ver cómo se comportan esos fondos cuando el viento cambie. No nos dejemos llevar por la euforia, que es la antesala de los errores que luego tardamos años en recuperar.
He estado revisando el catálogo y me pone nervioso ver fondos con rentabilidades YTD superiores al 30% que mantienen TERs cercanos al 1,70%. Si el mercado corrige, esas comisiones se siguen cobrando igual, independientemente de que tu cartera esté sufriendo un drawdown importante. Estamos pagando comisiones altas por una gestión que, en mercados alcistas, parece brillante, pero que en 2008 nos demostró que no siempre protege el capital cuando las cosas se ponen feas.
Al final, me temo que estamos confundiendo la marea alta que levanta todos los barcos con la habilidad real del capitán. Antes de aplaudir, me gustaría ver cómo se comportan esos fondos cuando el viento cambie. No nos dejemos llevar por la euforia, que es la antesala de los errores que luego tardamos años en recuperar.
