Global vs Seleccion: ¿estamos ante la edad de oro del stock picking frente a la beta
Observando el mercado global, me pregunto si la complacencia de los índices está ocultando una realidad más compleja. Mientras que fondos indexados siguen ofreciendo una beta eficiente con ratios de Sharpe superiores a 2, la divergencia entre gestores activos es cada vez más llamativa.
Por un lado, veo cómo propuestas de convicción como $Cobas Grandes Compañías han aprovechado muy bien las anomalías de valoración, mientras que estilos históricos que priorizaban la calidad pura parecen estar en una fase de bajo rendimiento relativo. ¿Es esto un cambio de liderazgo de estilo definitivo o solo un bache por la normalización de tipos?
Desde mi etapa en estudios, siempre he defendido que en entornos de alta dispersión, el coste de oportunidad de no ser selectivo es elevado. El dato de Sharpe de gestores como los de Hamco Global Value frente a otros replicadores sugiere que el alfa, bien ejecutado, vuelve a ser el premio a la lectura del régimen macro. ¿Cómo lo veis vosotros? ¿Es momento de simplificar con indexados o estamos en el ciclo perfecto para el stock picking táctico?
Por un lado, veo cómo propuestas de convicción como $Cobas Grandes Compañías han aprovechado muy bien las anomalías de valoración, mientras que estilos históricos que priorizaban la calidad pura parecen estar en una fase de bajo rendimiento relativo. ¿Es esto un cambio de liderazgo de estilo definitivo o solo un bache por la normalización de tipos?
Desde mi etapa en estudios, siempre he defendido que en entornos de alta dispersión, el coste de oportunidad de no ser selectivo es elevado. El dato de Sharpe de gestores como los de Hamco Global Value frente a otros replicadores sugiere que el alfa, bien ejecutado, vuelve a ser el premio a la lectura del régimen macro. ¿Cómo lo veis vosotros? ¿Es momento de simplificar con indexados o estamos en el ciclo perfecto para el stock picking táctico?
