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hace 5h
El dilema del TER: ¿estamos pagando por gestión real o por narrativa
Llevo unos días dándole vueltas a la comparación entre la gestión activa en Europa y los indexados, y me chirría bastante la obsesión que tenemos a veces solo con el coste.
He estado mirando datos de $Magallanes European Equity. A 3 años, su rentabilidad está en el 46.89%, muy lejos del 16-17% de los indexados. Sí, el TER es del 1.80% frente al 0.10% de lo pasivo, pero, ¿no estamos pagando precisamente para que alguien haga el trabajo sucio de filtrar el ruido?
Como ingeniero, en el trabajo he visto productos que, pese a ser técnicamente más caros de mantener, sostienen todo el sistema por su convicción. Me pregunto si no nos pasa lo mismo aquí: el indexado es inercia pura, mientras que un equipo que sabe gestionar el drawdown (como el del 15.45% que ha tenido Magallanes este año) aporta un valor que el algoritmo no puede replicar. ¿Realmente nos compensa el ahorro del TER si sacrificamos la capacidad de un gestor de tocar el botón de compra cuando el mercado se pone bajista? ¿Estamos pagando por gestionar el riesgo o solo por una narrativa de 'gestor estrella'?
He estado mirando datos de $Magallanes European Equity. A 3 años, su rentabilidad está en el 46.89%, muy lejos del 16-17% de los indexados. Sí, el TER es del 1.80% frente al 0.10% de lo pasivo, pero, ¿no estamos pagando precisamente para que alguien haga el trabajo sucio de filtrar el ruido?
Como ingeniero, en el trabajo he visto productos que, pese a ser técnicamente más caros de mantener, sostienen todo el sistema por su convicción. Me pregunto si no nos pasa lo mismo aquí: el indexado es inercia pura, mientras que un equipo que sabe gestionar el drawdown (como el del 15.45% que ha tenido Magallanes este año) aporta un valor que el algoritmo no puede replicar. ¿Realmente nos compensa el ahorro del TER si sacrificamos la capacidad de un gestor de tocar el botón de compra cuando el mercado se pone bajista? ¿Estamos pagando por gestionar el riesgo o solo por una narrativa de 'gestor estrella'?
