Calma tensa: buscando refugio real frente al optimismo del mercado
Llevo días dándole vueltas a la situación actual. Con los tipos moviéndose y una volatilidad tan contenida, me da la sensación de que estamos en una burbuja de optimismo que me recuerda demasiado a esos momentos antes de que todo se tuerza. Tras lo que viví en 2008 y lo que pasamos con las preferentes, ya no me fío de los 'mixtos' que prometen mucho y luego se desploman.
He estado revisando el catálogo buscando refugios reales, no renta variable con otro nombre. Me he centrado en Mixtos Defensivos con un Sharpe decente y una caída máxima histórica controlada. Me han llamado la atención tres por motivos distintos:
Mi opinión es que, ahora mismo, la clave no es buscar quién sube más, sino quién nos hará sufrir menos cuando el mercado decida corregir. No me fío de las rentabilidades de doble dígito sin mirar qué hay debajo del capó. ¿Alguien más tiene esta sensación de calma tensa o creéis que estoy siendo demasiado conservador? ¿Son realmente estos mixtos una protección o estamos todos expuestos a lo mismo?
He estado revisando el catálogo buscando refugios reales, no renta variable con otro nombre. Me he centrado en Mixtos Defensivos con un Sharpe decente y una caída máxima histórica controlada. Me han llamado la atención tres por motivos distintos:
- Uno que parece entender que mi objetivo es no perder lo construido, manteniendo una volatilidad bajísima.
- Otro con un TER muy competitivo y una consistencia de 3 años que invita a mirar su histórico.
- Un tercero, más joven, que está demostrando una disciplina de hierro en su gestión inicial de la volatilidad.
Mi opinión es que, ahora mismo, la clave no es buscar quién sube más, sino quién nos hará sufrir menos cuando el mercado decida corregir. No me fío de las rentabilidades de doble dígito sin mirar qué hay debajo del capó. ¿Alguien más tiene esta sensación de calma tensa o creéis que estoy siendo demasiado conservador? ¿Son realmente estos mixtos una protección o estamos todos expuestos a lo mismo?