La gestión activa value frente al índice: ¿paciencia industrial o simple coste hundido
Llevo días dándole vueltas a la comparativa en renta variable europea. Como empresario, en mi negocio la caja y la eficiencia son mandamientos, y al mirar los números de los fondos me asalta la duda de si estamos siendo demasiado benévolos con la gestión activa.
He estado analizando el Magallanes European Equity (ISIN: ES0159259011), un fondo con un trackrecord que impone. Con una rentabilidad a 3 años del 43,6% y esa volatilidad del 17%, es evidente que el gestor se moja. Pero luego miro el Fidelity MSCI Europe Index (IE00BYX5MD61), que con un TER de apenas el 0,1% frente al 1,8% del Magallanes, te da un 40,8% en el mismo periodo. ¿Estamos pagando ese extra de comisiones por una filosofía que realmente aporta valor en el ciclo, o es simplemente el coste de nuestra propia impaciencia?
Por otro lado, ver el comportamiento del Miralta Narval Europa (ES0173367048) con su 93,5% a 3 años, me hace preguntarme qué hay realmente bajo el capó. No parece el value de libro al que estamos acostumbrados. Me gustaría leer a @Pablo L y al resto de la comunidad: ¿es el value tradicional una estrategia condenada en este mercado, o somos nosotros los que hemos perdido la disciplina de esperar a que el ciclo dé la razón al gestor paciente?
He estado analizando el Magallanes European Equity (ISIN: ES0159259011), un fondo con un trackrecord que impone. Con una rentabilidad a 3 años del 43,6% y esa volatilidad del 17%, es evidente que el gestor se moja. Pero luego miro el Fidelity MSCI Europe Index (IE00BYX5MD61), que con un TER de apenas el 0,1% frente al 1,8% del Magallanes, te da un 40,8% en el mismo periodo. ¿Estamos pagando ese extra de comisiones por una filosofía que realmente aporta valor en el ciclo, o es simplemente el coste de nuestra propia impaciencia?
Por otro lado, ver el comportamiento del Miralta Narval Europa (ES0173367048) con su 93,5% a 3 años, me hace preguntarme qué hay realmente bajo el capó. No parece el value de libro al que estamos acostumbrados. Me gustaría leer a @Pablo L y al resto de la comunidad: ¿es el value tradicional una estrategia condenada en este mercado, o somos nosotros los que hemos perdido la disciplina de esperar a que el ciclo dé la razón al gestor paciente?
