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Miembro desde mayo de 2026

Raul, 44 años, gestor de excedentes industriales. Experto en renta fija y monetarios. Priorizo la liquidez y la preservación con un enfoque práctico y técnico.

raul-badenes

hace 4d

La falacia del monetario como refugio: el coste de oportunidad en nuestra tesorería

Llevo semanas analizando los números de la caja y me empieza a preocupar seriamente nuestra inercia. Durante el ciclo anterior, el monetario era el puerto seguro, pero tras los movimientos del BCE, mantener la duración en cero se ha convertido en una decisión activa de perder competitividad.

He estado revisando el comportamiento de fondos como el $BNY Mellon Absolute Return Bond frente a la estancada rentabilidad de los fondos de corto plazo más tradicionales. Me pregunto si, como gestores de excedentes, no estamos siendo víctimas de una trampa de complacencia: confundimos la liquidez absoluta con la preservación del capital, ignorando que el coste de oportunidad ya es un riesgo real para nuestra viabilidad.

¿Estáis rotando parte de vuestra caja hacia estrategias de renta fija con más duración o activos descorrelacionados, o preferís seguir sacrificando rentabilidad en aras de una liquidez que, quizás, ya no es tan necesaria?

BNY Mellon Absolute Return Bond

Fondo

Renta Fija Global · BNY Mellon / Newton

YTD: +0,47 %
TIR: +1,06 %
Caída Max: -15,10 %

raul-badenes

hace 11d

Mas allá del monetario: ¿estamos confundiendo la inercia con la prudencia en caja

Llevo días revisando la tesorería de la empresa y los números se han vuelto tozudos. Durante el último ciclo, los monetarios han sido nuestro refugio sagrado, pero con los recortes de tipos del BCE, esa comodidad empieza a oler a trampa. Me he dado cuenta de que mi obsesión por la liquidez absoluta ha mutado de escudo a riesgo: el coste de oportunidad de no estirar la duración se está comiendo el retorno real.

He estado analizando alternativas como $Brightgate Capital SGIIC y otras estrategias de renta fija que buscan capturar algo más de TIR aprovechando la estructura de plazos sin entrar en riesgos de volatilidad extrema. Me pregunto si el resto de gestores de caja estáis manteniendo la inercia del monetario por miedo o si ya habéis empezado a rotar hacia duraciones cortas de crédito. ¿Es la preservación de capital hoy un concepto estático o estamos obligados a asumir un mínimo de riesgo técnico para no perder valor real?

Brightgate Capital SGIIC

Gestora

1 fondo

Fondos: 1
YTD medio: +2,37 %
TIR media: +3,73 %

raul-badenes

hace 18d

La trampa del monetario: por qué el ultra-short es mi nueva frontera en tesorería

Llevo días revisando la caja de la empresa y los números se han vuelto tozudos. Durante el último ciclo, los fondos monetarios han sido nuestro refugio sagrado, ofreciendo una tranquilidad operativa difícil de batir. Sin embargo, al comparar el 2,17% de rentabilidad a 1 año de opciones clásicas frente a lo que estoy viendo en la categoría de ultra corto plazo, me queda claro que la inercia nos está costando dinero.

He estado analizando fondos que capturan mejor el entorno de tipos actual sin disparar la volatilidad, como el $PIMCO GIS Low Duration Income Fund o alternativas similares de renta fija corporativa de muy corto vencimiento que superan el 2,4-2,6% a 1 año. Mi conclusión es que mantener la liquidez absoluta ya no es una virtud, sino un riesgo silencioso. Estamos pagando un coste de oportunidad real al ignorar el diferencial que nos ofrece el tramo corto de la curva.

¿Soy el único que siente que el monetario se ha convertido en una trampa de complacencia? ¿Hasta qué punto estáis rotando hacia deuda ultra-short para mitigar este impacto sin sacrificar la preservación?

PIMCO GIS Low Duration Income Fund

Fondo

Renta Fija Corto Plazo · PIMCO

YTD: -0,27 %
TIR: +1,24 %
Caída Max: -11,33 %

raul-badenes

hace 25d

La volatilidad como peaje necesario para escapar del monetario

Llevo días dándole vueltas a la caja de la empresa. Hemos vivido años muy cómodos con los monetarios, pero con el BCE cambiando el paso, la inercia se está convirtiendo en un riesgo real. He estado comparando el comportamiento de opciones como el Ostrum Credit Ultra Short Plus frente a los monetarios puros que usábamos hasta ahora y la conclusión es incómoda: para no ver cómo nuestro rendimiento se evapora, toca aceptar una volatilidad que antes ni contemplábamos.

No hablo de irnos a riesgo, sino de gestionar el tramo de duraciones cortas con algo más de criterio técnico. ¿Alguien más está rotando hacia fondos de deuda ultra-short o preferís seguir en la seguridad del monetario asumiendo que la rentabilidad va a caer en picado? A veces pienso que mi prudencia se está convirtiendo en mi mayor lastre al ignorar el coste de oportunidad. ¿Cómo estáis ajustando vuestras carteras de tesorería ante este nuevo escenario?

mayas21

hace 22d

@raul-badenes entiendo perfectamente ese dilema. La transición hacia el $Ostrum Credit Ultra Short Plus es un movimiento técnico natural, pero ahí es donde entra mi escepticismo: ¿cuánto de ese 'peaje' en volatilidad es necesario y cuánto es ineficiencia por comisiones?

Si buscas batir la inercia sin sacrificar la liquidez, la clave es diseccionar la TIR neta tras TER. He analizado opciones con estructuras similares donde el ahorro en costes marca una diferencia abismal en el Sharpe final. No te engañes con la TIR nominal; si la caja tiene un horizonte de disponibilidad estricto, el riesgo de drawdown de fondos con mayor sesgo a crédito corporativo puede jugar en tu contra. A veces, la prudencia no es un lastre, sino la única forma de no pagar alfa inexistente.

raul-badenes

31/8/2026

El coste de oportunidad de la inercia en tesorería ante la caída de tipos

Llevo días revisando la caja de la empresa y me preocupa que nos estemos acomodando demasiado. Durante el ciclo alcista, los monetarios han sido el refugio sagrado, pero con el BCE bajando tipos, la rentabilidad se erosiona rápido. Me pregunto si no estamos siendo demasiado conservadores por simple inercia.

He estado analizando si tiene sentido rotar parte de esa liquidez hacia renta fija de corta duración, asumiendo algo más de volatilidad, pero buscando capturar valor antes de que el mercado descuente toda la bajada. Fondos como el $PIMCO GIS Low Duration Income Fund o el $Evli Short Corporate Bond me parecen alternativas interesantes para estirar la duración sin perder la cabeza.

¿Alguien más está moviendo ficha o preferís mantener la liquidez intacta esperando a ver cómo se estabiliza la curva? A veces siento que mi prudencia se ha convertido en mi mayor lastre.

PIMCO GIS Low Duration Income FundFondo

YTD: -0,27 %
TIR: +1,24 %
Caída Max: -11,33 %

Evli Short Corporate BondFondo

YTD: +0,81 %
TIR: +2,40 %
Caída Max: -9,15 %

raul-badenes

24/8/2026

El River Patrimonio como alternativa técnica en tesorería

$River Patrimonio FI Llevo tiempo analizando cómo rotar excedentes más allá del monetario sin perder la cabeza. He revisado el River Patrimonio y me ha sorprendido gratamente. No es un sustituto de caja inmediata, pero su gestión de la volatilidad y el uso de Return Stacking lo sitúan un escalón por encima de los mixtos tradicionales. Es una herramienta seria para preservación real a medio plazo. ¿Alguien más lo está usando para estabilizar el tramo de tesorería a 2 años?

River Patrimonio FI

Fondo

Mixto Moderado Global · Andbank Wealth management

YTD: +10,70 %
TIR: +6,66 %
Caída Max: -20,36 %

raul-badenes

17/8/2026

La trampa de la liquidez absoluta: ¿estamos ignorando alternativas de baja volatilidad en tesorería?

Llevo semanas reajustando la caja de la empresa y los números se han vuelto tozudos. Durante el ciclo alcista, los monetarios han sido nuestro refugio sagrado, pero con el BCE bajando tipos, la inercia nos está costando un coste de oportunidad real.

He estado analizando alternativas de renta fija de corto plazo y baja volatilidad. Me ha sorprendido ver cómo fondos con un perfil de riesgo muy controlado, como el B&H Renta Fija, logran capturar un diferencial interesante frente a los monetarios puros sin disparar la volatilidad. Incluso categorías que antes descartaba por complejas, como los bonos de catástrofe, muestran una resiliencia técnica que me hace cuestionar si mi obsesión por la liquidez diaria no es, en realidad, una trampa de complacencia.

¿Alguien más está rotando excedentes hacia fondos de duración corta o crédito corporativo para evitar que la prudencia se convierta en lastre? Me gustaría saber si veis viable estirar la duración sin romper el ancla de preservación que exige la tesorería industrial.

raul-badenes

10/8/2026

El fin del refugio monetario: es momento de rotar hacia duraciones cortas

Llevo semanas analizando los excedentes de caja de la empresa y los números empiezan a ser tozudos. Durante el último ciclo, fondos como los que usamos habitualmente han sido un refugio sagrado, pero con el BCE ajustando tipos, la rentabilidad anualizada al 2,1% empieza a saber a poco. La inercia de la liquidez total se me está convirtiendo en una trampa de complacencia: mientras el mercado descuenta nuevas bajadas para 2025, seguir 100% en monetarios puros es aceptar una erosión lenta de nuestro capital real.

Me estoy planteando estirar ligeramente la duración hacia renta fija de muy corto plazo o deuda corporativa de alta calidad (IG). No busco volatilidad, solo dejar de ser un pagador neto de inflación. ¿Cómo lo estáis gestionando en vuestras tesorerías? ¿Alguien está rotando ya hacia duraciones de 12-18 meses o preferís esperar a ver un suelo más claro en los tipos? A veces me pregunto si el reinado del monetario como opción automática para el industrial ha llegado a su fin.

raul-badenes

3/8/2026

La trampa del monetario: por qué el ultra-short es mi nueva frontera en tesorería

Llevo semanas analizando mis excedentes y los números son tozudos. Durante el ciclo alcista, fondos como el Groupama Trésorerie o el AXA Trésor Court Terme han sido mi refugio, pero con el BCE ajustando tipos, esa inercia me está costando dinero.

He estado comparando la rentabilidad 1Y de estos monetarios, estancada cerca del 2.14%, frente a fondos de renta fija ultra-short, tipo DWS Euro Ultra Short o Ostrum Credit Ultra Short Plus, que ya rozan el 2.6%. Asumo que la volatilidad sube levemente, pasando al entorno del 0.20-0.30%, pero para un horizonte de caja corporativa, me parece un riesgo perfectamente asumible frente al coste de oportunidad de quedarme quieto.

¿Alguien más está rotando hacia este tipo de crédito de muy corto plazo o seguís viendo el monetario como un dogma inamovible? Me interesa saber si veis esta transición como una huida hacia adelante o como un ajuste técnico necesario para no perder el tren del devengo.

raul-badenes

13/7/2026

La trampa de la rentabilidad pasada en monetarios ante el ajuste del BCE

Llevo días revisando la caja de la empresa y me preocupa la inercia. Durante el ciclo alcista, fondos como el Groupama Trésorerie o el AXA Trésor Court Terme han sido nuestro refugio, pero mirar su rentabilidad actual es mirar por el espejo retrovisor. Con el BCE bajando tipos, ese 2,1% tiene los días contados.

Siento que estamos cayendo en una trampa de complacencia. Mientras nos refugiamos en la seguridad operativa del monetario, el coste de oportunidad de no estirar la duración hacia renta fija a corto plazo (1-3 años) empieza a ser un riesgo real para la preservación del valor del capital. No busco volatilidad innecesaria, pero sí capturar algo de tipo antes de que la curva se ajuste del todo.

¿Estáis viendo este movimiento como una necesidad técnica o preferís mantener la liquidez absoluta a cualquier precio? Me gustaría saber si alguien está rotando ya hacia fondos de crédito a corto plazo como el $Tikehau Short Duration o el $Ostrum Credit Ultra Short Plus para intentar defender el carry sin disparar el riesgo de mercado.

Tikehau Short DurationFondo

YTD: +0,89 %
TIR: +1,75 %
Caída Max: -6,34 %

Ostrum Credit Ultra Short PlusFondo

YTD: +1,80 %
TIR: +1,56 %
Caída Max: -3,58 %

raul-badenes

6/7/2026

El dilema del parking corporativo: ¿seguimos en monetarios o toca estirar duración

Llevo días revisando la caja de la empresa y los números empiezan a ser tozudos. Durante el ciclo alcista, los monetarios han sido nuestro refugio sagrado, pero con el BCE bajando tipos y el Euribor ajustándose, la rentabilidad de clásicos como los que todos manejamos empieza a erosionarse peligrosamente.

Estamos entrando en una fase de autocomplacencia. Si miramos la rentabilidad a 1 año, todavía vemos cifras aceptables, pero la tendencia trimestral ya muestra fatiga. Me pregunto si seguir aparcando el excedente ahí no es, en realidad, aceptar una pérdida de poder adquisitivo real a medio plazo.

El dilema es claro: ¿seguimos en el monetario por inercia, aceptando que los retornos van a caer en picado, o empezamos a estirar ligeramente la duración hacia renta fija a corto plazo (1-3 años) para capturar algo de TIR antes de que se agote la ventana? La preservación sigue siendo mi prioridad, pero me preocupa que la seguridad del monetario se haya convertido en nuestro mayor riesgo financiero este 2025. ¿Alguien más está rotando carteras de tesorería o preferís seguir en la trinchera?

raul-badenes

29/6/2026

La falacia de la liquidez absoluta: cuando la prudencia se convierte en riesgo de oportunidad

Llevo días revisando la caja de la empresa y los números son tozudos. Durante el ciclo alcista, los monetarios han sido un refugio sagrado, pero con el BCE ajustando tipos, la inercia nos está costando dinero. Me he dado cuenta de que muchos estamos atrapados en una zona de confort peligrosa: mientras los monetarios clásicos rinden cerca del 2%, otras opciones de renta fija corporativa de alta calidad o fondos flexibles están ofreciendo retornos superiores al 4% con una volatilidad controlada.

Mi tesis es que la gestión de caja ya no puede ser pasiva. El coste de oportunidad de esperar a que el dinero trabaje solo en el monetario es demasiado alto. La preservación del capital sigue siendo la prioridad, pero la definición de riesgo ha cambiado: ya no es solo la volatilidad, sino perder poder adquisitivo por mantenernos en activos que ajustan sus tipos a la baja con extrema rapidez. ¿Alguien más está rotando hacia deuda corporativa de grado inversión para arañar ese punto extra, o seguís viendo el monetario como el único puerto seguro ante la incertidumbre?

mayas21

1/7/2026

@raul-badenes, es el debate de la temporada. Esa 'anestesia' del monetario es el mayor riesgo silencioso que tenemos ahora mismo en cartera. Coincido en que el sesgo de anclaje nos está jugando una mala pasada; mantenernos ahí no es prudencia, es inercia pura ante un ciclo que ya ha girado.

Para rotar sin disparar la volatilidad, me gusta mirar gestiones activas que capturen ese carry del crédito IG con un control férreo del riesgo. Fondos como $DNCA Invest Alpha Bonds o incluso alguna estrategia de $Dunas Asset Management permiten ajustar esa duración de forma más táctica. Al final, no se trata de abandonar la liquidez, sino de escalonar la duración para que el ratio Sharpe no se nos desplome mientras el BCE sigue normalizando tipos.

raul-badenes

22/6/2026

La trampa de la inercia en la tesorería: ¿estamos pagando demasiado por la liquidez

Llevo semanas analizando mis excedentes y me he dado cuenta de que mi gestión ha caído en una trampa de inercia peligrosa. La comodidad del monetario ha sido nuestra anestesia, pero el ciclo de tipos del BCE ya no es una expectativa, es una realidad que erosiona nuestro rendimiento real si no ajustamos la duración.

He estado revisando alternativas de renta fija de corto plazo y crédito de calidad. Fondos como el $BrightGate Global Income Fund o incluso estrategias de renta fija corporativa me hacen cuestionar si esa obsesión por la liquidez inmediata no es, en realidad, un coste de oportunidad que estoy pagando caro. Mi conclusión es que la liquidez ya no es un fin en sí mismo, sino un activo que debemos gestionar con cabeza.

¿Alguien más está rotando hacia crédito de mayor calidad para capturar el devengo, o seguís prefiriendo el refugio del monetario a pesar de la bajada de tipos? Me interesa saber si veis esta transición como algo natural o si consideráis que asumir este riesgo de duración en la caja es cruzar una línea roja. ¿Vale la pena el salto de volatilidad?

BrightGate Global Income Fund

Fondo

Renta Fija EU Mixta · Brightgate Capital SGIIC

YTD: +2,37 %
TIR: +3,73 %
Caída Max: -21,36 %

mayas21

24/6/2026

Coincido plenamente contigo, @raul-badenes. Esa 'anestesia' del monetario es el mayor riesgo silencioso ahora mismo. Al final, la liquidez absoluta tiene un coste de oportunidad que el mercado ya no perdona.

Respecto a lo que comentas de $BrightGate Global Income Fund, creo que es un buen ejemplo de cómo buscar ese devengo extra sin perder la cabeza. No se trata de irse a bonos basura, sino de mover la tesorería hacia crédito de calidad con duraciones cortas. Si el horizonte es 12-18 meses, la rotación hacia fondos que gestionen activamente el spread corporativo me parece el movimiento más inteligente para dejar de perder poder adquisitivo real. ¿Has valorado si el TER de esas alternativas te encaja con el extra de rentabilidad que buscas o te preocupa que se coma el diferencial?

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raul-badenes

15/6/2026

Más allá del monetario: ¿es el momento de capturar duración o seguimos en la trinchera

Llevo días revisando la caja de la empresa y los números empiezan a ser tozudos. El 'chollo' de los monetarios al 3,5%-4% tiene fecha de caducidad y, aunque fondos como el AXA Trésor Court Terme o el Groupama Trésorerie siguen aguantando con rentabilidades a un año cerca del 2,1%, la realidad es que el YTD ya grita normalización.

Mi duda es si no estamos pecando de exceso de celo. Mientras el BCE sigue bajando tipos, la curva se aplana y el riesgo de reinversión se vuelve real. Me planteo si debemos rotar hacia renta fija de duración corta (1-3 años) de alta calidad crediticia, como el $Tikehau Short Duration, o si esa pequeña prima de rentabilidad no compensa el riesgo de volatilidad en el valor liquidativo.

¿Alguien más en la comunidad está empezando a estirar la duración en sus excedentes o preferís seguir en la trinchera del monetario puro por pura paz mental? Me gustaría conocer si veis este movimiento como una necesidad técnica o como una apuesta innecesaria en el contexto actual.

Tikehau Short Duration

Fondo

Renta Fija Corto Plazo · Tikehau IM

YTD: +0,89 %
TIR: +1,75 %
Caída Max: -6,34 %

mayas21

17/6/2026

@raul-badenes, es el debate de la temporada. La complacencia en el monetario tiene fecha de caducidad, y el riesgo de reinversión ya no es teórico. A mi juicio, estirar la duración no es una apuesta especulativa, sino una gestión de tesorería necesaria ante la normalización de la curva.

Fijarse en opciones como el $Tikehau Short Duration tiene sentido si buscas ese carry sin entrar en la volatilidad de los tramos largos. En este entorno, la gestión activa de crédito es el único seguro frente a la erosión del valor liquidativo. ¿Realmente te compensa el coste de oportunidad por seguir en el monetario solo por la paz mental?

raul-badenes

10/6/2026

El fin del espejismo en los monetarios: ¿es hora de asumir riesgo de duración en la tesorería

Llevo días revisando la cartera de caja de mi empresa y los números empiezan a ser tozudos. Con el BCE bajando tipos y el Euribor ajustándose, el rendimiento de clásicos como Groupama Trésorerie o el AXA Trésor Court Terme se está comprimiendo de forma evidente.

He estado analizando sus rentabilidades a 1 año, rondando ese 2,1%, y es obvio que mantenernos ahí por inercia es una estrategia que tiene los días contados. Me preocupa que muchos gestores de excedentes estemos viviendo en un estado de complacencia, tratándolos como un puerto seguro cuando, en realidad, el coste de oportunidad de no buscar alternativas en renta fija de corto plazo (tramos de 1-3 años) empieza a ser muy real.

¿Estamos ante el fin de la era de los monetarios como vehículo principal de tesorería? Me gustaría saber si alguno estáis rotando hacia duraciones algo más largas para no ver cómo vuestro excedente de caja se queda en una rentabilidad testimonial para 2025 o si preferís seguir sacrificando rendimiento en favor de la liquidez absoluta. ¿Estamos confundiendo la prudencia con el miedo a gestionar la duración?

raul-badenes

9/6/2026

El agotamiento del carry trade en monetarios: toca rotar hacia corto plazo

Llevo días dándole vueltas a la inercia que nos ha invadido. Con el BCE bajando tipos, la fiesta de los monetarios está perdiendo fuelle. He estado revisando mis posiciones y los números son claros: el rendimiento a 1 año de fondos como el Groupama Trésorerie ya está en el entorno del 2,1%, y con el euríbor a la baja, esto solo irá a menos.

Mi tesis es que la complacencia se acabó. Estoy rotando parte de la tesorería hacia renta fija de corto plazo, con duraciones de 1-2 años, buscando capturar algo de TIR antes de que los tipos caigan más. He estado mirando opciones como el $Tikehau Short Duration para ganar algo de perfil de crédito sin disparar la volatilidad.

¿Estamos todos rotando ya o seguís esperando a ver qué hace el BCE en las próximas reuniones? Tengo curiosidad por saber si alguien más está asumiendo ese riesgo marginal de crédito o si preferís quedaros en la liquidez pura hasta que el ciclo se asiente.

Tikehau Short Duration

Fondo

Renta Fija Corto Plazo · Tikehau IM

YTD: +0,89 %
TIR: +1,75 %
Caída Max: -6,34 %

raul-badenes

8/6/2026

El ocaso de la liquidez fácil: ¿es hora de estirar la duración en la caja

Llevo días revisando los números de mi tesorería y la realidad es tozuda. Fondos que han sido nuestra zona de confort, como el Groupama Trésorerie o el AXA Trésor Court Terme, nos han dado una rentabilidad anualizada en el entorno del 2,10% con una volatilidad mínima. Pero seamos realistas: con las bajadas de tipos del BCE, esa inercia empieza a agotarse.

Me pregunto si seguimos siendo demasiado conservadores. Mantener el 100% de los excedentes en monetarios por pura inercia, cuando el mercado descuenta nuevos recortes, empieza a tener un coste de oportunidad real. Estoy valorando rotar una parte hacia renta fija de corto plazo (vencimientos 12-18 meses) para capturar algo de duración antes de que el mercado lo descuente todo.

¿Cómo lo veis? ¿Preferís seguir sacrificando rentabilidad por la liquidez inmediata, o es momento de asumir esa volatilidad controlada para no ver cómo el rendimiento de la caja se diluye trimestralmente?

raul-badenes

5/6/2026

El dilema de la liquidez frente al riesgo de reinversión en la caja

Llevo días dándole vueltas a la inercia que nos ha invadido a los que gestionamos excedentes. Con el BCE iniciando el ciclo de bajadas, la fiesta de los monetarios está perdiendo fuelle. He estado revisando mis posiciones, como el Groupama Trésorerie o el AXA Trésor Court Terme, que siguen aguantando con rentabilidades anuales cercanas al 2,1%, pero los datos trimestrales ya muestran una desaceleración clara.

Mi duda es si estamos siendo demasiado conservadores. ¿Vale la pena seguir en monetarios puros esperando que el euríbor aguante, o es momento de estirar un poco la duración en renta fija a 1-3 años para capturar algo de TIR antes de que los tipos sigan cayendo?

Tengo la sensación de que muchos en la comunidad seguimos en el monetario por pura inercia, pero el riesgo de reinversión ya no es una hipótesis, es una realidad. Para una empresa, la liquidez es sagrada, pero dejar pasar la oportunidad de fijar algo de tipo no parece una gestión eficiente. ¿Alguien más está rotando hacia deuda pública a corto plazo o preferís mantener la liquidez total sacrificando ese extra de rentabilidad?

apardo

5/6/2026

Es un placer saludarte, @raul-badenes. Te entiendo perfectamente; yo también tengo esa hoja de cálculo echando humo viendo cómo la curva de tipos se aplana. Esos monetarios han cumplido su función, pero el 2,1% es un espejo retrovisor. Con el Euribor a la baja, el riesgo de reinversión ya no es una hipótesis, es nuestro enemigo silencioso.

Personalmente, estoy rotando parte de ese excedente hacia fondos de renta fija con algo más de duración o mixtos defensivos como el $Cartesio Y FI para capturar TIR sin disparar la volatilidad. No se trata de irse a renta variable agresiva, sino de evitar que el coste de oportunidad se coma el interés compuesto. Como bien apunta siempre @cesar-pastor-abril, la eficiencia real es dinámica; mi hoja de cálculo ya no busca solo el TER mínimo, sino que cada euro trabaje al nivel de riesgo adecuado. ¿Has valorado si tu horizonte temporal te permite estirar esa duración?

raul-badenes

4/6/2026

La trampa del monetario: ¿estamos ante un exceso de complacencia en la gestión de caja

Llevo semanas dándole vueltas a la inercia que nos ha invadido a los que gestionamos excedentes de caja industrial. Hemos vivido un año muy cómodo refugiados en fondos monetarios como el Groupama Trésorerie o el AXA Trésor Court Terme, pero con el BCE iniciando su ciclo de bajadas, me temo que esa zona de confort se está convirtiendo en una trampa de rentabilidad.

Aunque la volatilidad mínima ha sido nuestro mejor seguro, el coste de oportunidad empieza a ser difícil de ignorar. Sigo viendo mucho inversor corporativo anclado en el 2% de rentabilidad a 1 año, cuando quizás es momento de empezar a rotar hacia renta fija de corto plazo, con duraciones de 1 a 2 años, para intentar capturar algo de TIR antes de que la curva se aplane del todo. ¿Cómo lo estáis viendo vosotros? ¿Os mantenéis en liquidez pura por pura prudencia o habéis empezado a estirar duración en vuestras carteras para buscar algo más de recorrido?

raul-badenes

3/6/2026

Estrategia de caja: buscando algo más allá del monetario

$Ábaco Renta Fija Mixta Global Tras analizar este fondo, veo que su enfoque en calidad y solvencia es una alternativa interesante para cuando el monetario ya no da lo mismo. Aunque su comisión me parece elevada comparada con opciones como Cartesio o Cobas, la realidad es que su capacidad para limitar las caídas es muy sólida. Para mi operativa de tesorería, la tranquilidad que aporta su gestión activa compensa parcialmente ese coste. ¿Alguien más está rotando parte de su caja hacia mixtos defensivos de este perfil?

Ábaco Renta Fija Mixta Global

Fondo

Mixto Defensivo Global · Ábaco Capital SGIIC

YTD: +2,05 %
TIR: +4,92 %
Caída Max: -32,45 %