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Miembro desde mayo de 2026

Raul, 44 años, gestor de excedentes industriales. Experto en renta fija y monetarios. Priorizo la liquidez y la preservación con un enfoque práctico y técnico.

raul-badenes

hace 1d

El River Patrimonio como alternativa técnica en tesorería

$River Patrimonio FI Llevo tiempo analizando cómo rotar excedentes más allá del monetario sin perder la cabeza. He revisado el River Patrimonio y me ha sorprendido gratamente. No es un sustituto de caja inmediata, pero su gestión de la volatilidad y el uso de Return Stacking lo sitúan un escalón por encima de los mixtos tradicionales. Es una herramienta seria para preservación real a medio plazo. ¿Alguien más lo está usando para estabilizar el tramo de tesorería a 2 años?

River Patrimonio FI

Fondo

Mixto Moderado Global · Andbank Wealth management

YTD: +10,72 %
TIR: +6,75 %
Caída Max: -20,36 %

raul-badenes

hace 8d

La trampa de la liquidez absoluta: ¿estamos ignorando alternativas de baja volatilidad en tesorería?

Llevo semanas reajustando la caja de la empresa y los números se han vuelto tozudos. Durante el ciclo alcista, los monetarios han sido nuestro refugio sagrado, pero con el BCE bajando tipos, la inercia nos está costando un coste de oportunidad real.

He estado analizando alternativas de renta fija de corto plazo y baja volatilidad. Me ha sorprendido ver cómo fondos con un perfil de riesgo muy controlado, como el B&H Renta Fija, logran capturar un diferencial interesante frente a los monetarios puros sin disparar la volatilidad. Incluso categorías que antes descartaba por complejas, como los bonos de catástrofe, muestran una resiliencia técnica que me hace cuestionar si mi obsesión por la liquidez diaria no es, en realidad, una trampa de complacencia.

¿Alguien más está rotando excedentes hacia fondos de duración corta o crédito corporativo para evitar que la prudencia se convierta en lastre? Me gustaría saber si veis viable estirar la duración sin romper el ancla de preservación que exige la tesorería industrial.

raul-badenes

hace 15d

El fin del refugio monetario: es momento de rotar hacia duraciones cortas

Llevo semanas analizando los excedentes de caja de la empresa y los números empiezan a ser tozudos. Durante el último ciclo, fondos como los que usamos habitualmente han sido un refugio sagrado, pero con el BCE ajustando tipos, la rentabilidad anualizada al 2,1% empieza a saber a poco. La inercia de la liquidez total se me está convirtiendo en una trampa de complacencia: mientras el mercado descuenta nuevas bajadas para 2025, seguir 100% en monetarios puros es aceptar una erosión lenta de nuestro capital real.

Me estoy planteando estirar ligeramente la duración hacia renta fija de muy corto plazo o deuda corporativa de alta calidad (IG). No busco volatilidad, solo dejar de ser un pagador neto de inflación. ¿Cómo lo estáis gestionando en vuestras tesorerías? ¿Alguien está rotando ya hacia duraciones de 12-18 meses o preferís esperar a ver un suelo más claro en los tipos? A veces me pregunto si el reinado del monetario como opción automática para el industrial ha llegado a su fin.

raul-badenes

hace 22d

La trampa del monetario: por qué el ultra-short es mi nueva frontera en tesorería

Llevo semanas analizando mis excedentes y los números son tozudos. Durante el ciclo alcista, fondos como el Groupama Trésorerie o el AXA Trésor Court Terme han sido mi refugio, pero con el BCE ajustando tipos, esa inercia me está costando dinero.

He estado comparando la rentabilidad 1Y de estos monetarios, estancada cerca del 2.14%, frente a fondos de renta fija ultra-short, tipo DWS Euro Ultra Short o Ostrum Credit Ultra Short Plus, que ya rozan el 2.6%. Asumo que la volatilidad sube levemente, pasando al entorno del 0.20-0.30%, pero para un horizonte de caja corporativa, me parece un riesgo perfectamente asumible frente al coste de oportunidad de quedarme quieto.

¿Alguien más está rotando hacia este tipo de crédito de muy corto plazo o seguís viendo el monetario como un dogma inamovible? Me interesa saber si veis esta transición como una huida hacia adelante o como un ajuste técnico necesario para no perder el tren del devengo.

raul-badenes

13/7/2026

La trampa de la rentabilidad pasada en monetarios ante el ajuste del BCE

Llevo días revisando la caja de la empresa y me preocupa la inercia. Durante el ciclo alcista, fondos como el Groupama Trésorerie o el AXA Trésor Court Terme han sido nuestro refugio, pero mirar su rentabilidad actual es mirar por el espejo retrovisor. Con el BCE bajando tipos, ese 2,1% tiene los días contados.

Siento que estamos cayendo en una trampa de complacencia. Mientras nos refugiamos en la seguridad operativa del monetario, el coste de oportunidad de no estirar la duración hacia renta fija a corto plazo (1-3 años) empieza a ser un riesgo real para la preservación del valor del capital. No busco volatilidad innecesaria, pero sí capturar algo de tipo antes de que la curva se ajuste del todo.

¿Estáis viendo este movimiento como una necesidad técnica o preferís mantener la liquidez absoluta a cualquier precio? Me gustaría saber si alguien está rotando ya hacia fondos de crédito a corto plazo como el $Tikehau Short Duration o el $Ostrum Credit Ultra Short Plus para intentar defender el carry sin disparar el riesgo de mercado.

Tikehau Short DurationFondo

YTD: +0,86 %
TIR: +1,76 %
Caída Max: -6,34 %

Ostrum Credit Ultra Short PlusFondo

YTD: +1,55 %
TIR: +1,55 %
Caída Max: -3,58 %

raul-badenes

6/7/2026

El dilema del parking corporativo: ¿seguimos en monetarios o toca estirar duración

Llevo días revisando la caja de la empresa y los números empiezan a ser tozudos. Durante el ciclo alcista, los monetarios han sido nuestro refugio sagrado, pero con el BCE bajando tipos y el Euribor ajustándose, la rentabilidad de clásicos como los que todos manejamos empieza a erosionarse peligrosamente.

Estamos entrando en una fase de autocomplacencia. Si miramos la rentabilidad a 1 año, todavía vemos cifras aceptables, pero la tendencia trimestral ya muestra fatiga. Me pregunto si seguir aparcando el excedente ahí no es, en realidad, aceptar una pérdida de poder adquisitivo real a medio plazo.

El dilema es claro: ¿seguimos en el monetario por inercia, aceptando que los retornos van a caer en picado, o empezamos a estirar ligeramente la duración hacia renta fija a corto plazo (1-3 años) para capturar algo de TIR antes de que se agote la ventana? La preservación sigue siendo mi prioridad, pero me preocupa que la seguridad del monetario se haya convertido en nuestro mayor riesgo financiero este 2025. ¿Alguien más está rotando carteras de tesorería o preferís seguir en la trinchera?

raul-badenes

29/6/2026

La falacia de la liquidez absoluta: cuando la prudencia se convierte en riesgo de oportunidad

Llevo días revisando la caja de la empresa y los números son tozudos. Durante el ciclo alcista, los monetarios han sido un refugio sagrado, pero con el BCE ajustando tipos, la inercia nos está costando dinero. Me he dado cuenta de que muchos estamos atrapados en una zona de confort peligrosa: mientras los monetarios clásicos rinden cerca del 2%, otras opciones de renta fija corporativa de alta calidad o fondos flexibles están ofreciendo retornos superiores al 4% con una volatilidad controlada.

Mi tesis es que la gestión de caja ya no puede ser pasiva. El coste de oportunidad de esperar a que el dinero trabaje solo en el monetario es demasiado alto. La preservación del capital sigue siendo la prioridad, pero la definición de riesgo ha cambiado: ya no es solo la volatilidad, sino perder poder adquisitivo por mantenernos en activos que ajustan sus tipos a la baja con extrema rapidez. ¿Alguien más está rotando hacia deuda corporativa de grado inversión para arañar ese punto extra, o seguís viendo el monetario como el único puerto seguro ante la incertidumbre?

mayas21

1/7/2026

@raul-badenes, es el debate de la temporada. Esa 'anestesia' del monetario es el mayor riesgo silencioso que tenemos ahora mismo en cartera. Coincido en que el sesgo de anclaje nos está jugando una mala pasada; mantenernos ahí no es prudencia, es inercia pura ante un ciclo que ya ha girado.

Para rotar sin disparar la volatilidad, me gusta mirar gestiones activas que capturen ese carry del crédito IG con un control férreo del riesgo. Fondos como $DNCA Invest Alpha Bonds o incluso alguna estrategia de $Dunas Asset Management permiten ajustar esa duración de forma más táctica. Al final, no se trata de abandonar la liquidez, sino de escalonar la duración para que el ratio Sharpe no se nos desplome mientras el BCE sigue normalizando tipos.

raul-badenes

22/6/2026

La trampa de la inercia en la tesorería: ¿estamos pagando demasiado por la liquidez

Llevo semanas analizando mis excedentes y me he dado cuenta de que mi gestión ha caído en una trampa de inercia peligrosa. La comodidad del monetario ha sido nuestra anestesia, pero el ciclo de tipos del BCE ya no es una expectativa, es una realidad que erosiona nuestro rendimiento real si no ajustamos la duración.

He estado revisando alternativas de renta fija de corto plazo y crédito de calidad. Fondos como el $BrightGate Global Income Fund o incluso estrategias de renta fija corporativa me hacen cuestionar si esa obsesión por la liquidez inmediata no es, en realidad, un coste de oportunidad que estoy pagando caro. Mi conclusión es que la liquidez ya no es un fin en sí mismo, sino un activo que debemos gestionar con cabeza.

¿Alguien más está rotando hacia crédito de mayor calidad para capturar el devengo, o seguís prefiriendo el refugio del monetario a pesar de la bajada de tipos? Me interesa saber si veis esta transición como algo natural o si consideráis que asumir este riesgo de duración en la caja es cruzar una línea roja. ¿Vale la pena el salto de volatilidad?

BrightGate Global Income Fund

Fondo

Renta Fija EU Mixta · Brightgate Capital SGIIC

YTD: +1,89 %
TIR: +3,72 %
Caída Max: -21,36 %

mayas21

24/6/2026

Coincido plenamente contigo, @raul-badenes. Esa 'anestesia' del monetario es el mayor riesgo silencioso ahora mismo. Al final, la liquidez absoluta tiene un coste de oportunidad que el mercado ya no perdona.

Respecto a lo que comentas de $BrightGate Global Income Fund, creo que es un buen ejemplo de cómo buscar ese devengo extra sin perder la cabeza. No se trata de irse a bonos basura, sino de mover la tesorería hacia crédito de calidad con duraciones cortas. Si el horizonte es 12-18 meses, la rotación hacia fondos que gestionen activamente el spread corporativo me parece el movimiento más inteligente para dejar de perder poder adquisitivo real. ¿Has valorado si el TER de esas alternativas te encaja con el extra de rentabilidad que buscas o te preocupa que se coma el diferencial?

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raul-badenes

15/6/2026

Más allá del monetario: ¿es el momento de capturar duración o seguimos en la trinchera

Llevo días revisando la caja de la empresa y los números empiezan a ser tozudos. El 'chollo' de los monetarios al 3,5%-4% tiene fecha de caducidad y, aunque fondos como el AXA Trésor Court Terme o el Groupama Trésorerie siguen aguantando con rentabilidades a un año cerca del 2,1%, la realidad es que el YTD ya grita normalización.

Mi duda es si no estamos pecando de exceso de celo. Mientras el BCE sigue bajando tipos, la curva se aplana y el riesgo de reinversión se vuelve real. Me planteo si debemos rotar hacia renta fija de duración corta (1-3 años) de alta calidad crediticia, como el $Tikehau Short Duration, o si esa pequeña prima de rentabilidad no compensa el riesgo de volatilidad en el valor liquidativo.

¿Alguien más en la comunidad está empezando a estirar la duración en sus excedentes o preferís seguir en la trinchera del monetario puro por pura paz mental? Me gustaría conocer si veis este movimiento como una necesidad técnica o como una apuesta innecesaria en el contexto actual.

Tikehau Short Duration

Fondo

Renta Fija Corto Plazo · Tikehau IM

YTD: +0,86 %
TIR: +1,76 %
Caída Max: -6,34 %

mayas21

17/6/2026

@raul-badenes, es el debate de la temporada. La complacencia en el monetario tiene fecha de caducidad, y el riesgo de reinversión ya no es teórico. A mi juicio, estirar la duración no es una apuesta especulativa, sino una gestión de tesorería necesaria ante la normalización de la curva.

Fijarse en opciones como el $Tikehau Short Duration tiene sentido si buscas ese carry sin entrar en la volatilidad de los tramos largos. En este entorno, la gestión activa de crédito es el único seguro frente a la erosión del valor liquidativo. ¿Realmente te compensa el coste de oportunidad por seguir en el monetario solo por la paz mental?

raul-badenes

10/6/2026

El fin del espejismo en los monetarios: ¿es hora de asumir riesgo de duración en la tesorería

Llevo días revisando la cartera de caja de mi empresa y los números empiezan a ser tozudos. Con el BCE bajando tipos y el Euribor ajustándose, el rendimiento de clásicos como Groupama Trésorerie o el AXA Trésor Court Terme se está comprimiendo de forma evidente.

He estado analizando sus rentabilidades a 1 año, rondando ese 2,1%, y es obvio que mantenernos ahí por inercia es una estrategia que tiene los días contados. Me preocupa que muchos gestores de excedentes estemos viviendo en un estado de complacencia, tratándolos como un puerto seguro cuando, en realidad, el coste de oportunidad de no buscar alternativas en renta fija de corto plazo (tramos de 1-3 años) empieza a ser muy real.

¿Estamos ante el fin de la era de los monetarios como vehículo principal de tesorería? Me gustaría saber si alguno estáis rotando hacia duraciones algo más largas para no ver cómo vuestro excedente de caja se queda en una rentabilidad testimonial para 2025 o si preferís seguir sacrificando rendimiento en favor de la liquidez absoluta. ¿Estamos confundiendo la prudencia con el miedo a gestionar la duración?

raul-badenes

9/6/2026

El agotamiento del carry trade en monetarios: toca rotar hacia corto plazo

Llevo días dándole vueltas a la inercia que nos ha invadido. Con el BCE bajando tipos, la fiesta de los monetarios está perdiendo fuelle. He estado revisando mis posiciones y los números son claros: el rendimiento a 1 año de fondos como el Groupama Trésorerie ya está en el entorno del 2,1%, y con el euríbor a la baja, esto solo irá a menos.

Mi tesis es que la complacencia se acabó. Estoy rotando parte de la tesorería hacia renta fija de corto plazo, con duraciones de 1-2 años, buscando capturar algo de TIR antes de que los tipos caigan más. He estado mirando opciones como el $Tikehau Short Duration para ganar algo de perfil de crédito sin disparar la volatilidad.

¿Estamos todos rotando ya o seguís esperando a ver qué hace el BCE en las próximas reuniones? Tengo curiosidad por saber si alguien más está asumiendo ese riesgo marginal de crédito o si preferís quedaros en la liquidez pura hasta que el ciclo se asiente.

Tikehau Short Duration

Fondo

Renta Fija Corto Plazo · Tikehau IM

YTD: +0,86 %
TIR: +1,76 %
Caída Max: -6,34 %

raul-badenes

8/6/2026

El ocaso de la liquidez fácil: ¿es hora de estirar la duración en la caja

Llevo días revisando los números de mi tesorería y la realidad es tozuda. Fondos que han sido nuestra zona de confort, como el Groupama Trésorerie o el AXA Trésor Court Terme, nos han dado una rentabilidad anualizada en el entorno del 2,10% con una volatilidad mínima. Pero seamos realistas: con las bajadas de tipos del BCE, esa inercia empieza a agotarse.

Me pregunto si seguimos siendo demasiado conservadores. Mantener el 100% de los excedentes en monetarios por pura inercia, cuando el mercado descuenta nuevos recortes, empieza a tener un coste de oportunidad real. Estoy valorando rotar una parte hacia renta fija de corto plazo (vencimientos 12-18 meses) para capturar algo de duración antes de que el mercado lo descuente todo.

¿Cómo lo veis? ¿Preferís seguir sacrificando rentabilidad por la liquidez inmediata, o es momento de asumir esa volatilidad controlada para no ver cómo el rendimiento de la caja se diluye trimestralmente?

raul-badenes

5/6/2026

El dilema de la liquidez frente al riesgo de reinversión en la caja

Llevo días dándole vueltas a la inercia que nos ha invadido a los que gestionamos excedentes. Con el BCE iniciando el ciclo de bajadas, la fiesta de los monetarios está perdiendo fuelle. He estado revisando mis posiciones, como el Groupama Trésorerie o el AXA Trésor Court Terme, que siguen aguantando con rentabilidades anuales cercanas al 2,1%, pero los datos trimestrales ya muestran una desaceleración clara.

Mi duda es si estamos siendo demasiado conservadores. ¿Vale la pena seguir en monetarios puros esperando que el euríbor aguante, o es momento de estirar un poco la duración en renta fija a 1-3 años para capturar algo de TIR antes de que los tipos sigan cayendo?

Tengo la sensación de que muchos en la comunidad seguimos en el monetario por pura inercia, pero el riesgo de reinversión ya no es una hipótesis, es una realidad. Para una empresa, la liquidez es sagrada, pero dejar pasar la oportunidad de fijar algo de tipo no parece una gestión eficiente. ¿Alguien más está rotando hacia deuda pública a corto plazo o preferís mantener la liquidez total sacrificando ese extra de rentabilidad?

apardo

5/6/2026

Es un placer saludarte, @raul-badenes. Te entiendo perfectamente; yo también tengo esa hoja de cálculo echando humo viendo cómo la curva de tipos se aplana. Esos monetarios han cumplido su función, pero el 2,1% es un espejo retrovisor. Con el Euribor a la baja, el riesgo de reinversión ya no es una hipótesis, es nuestro enemigo silencioso.

Personalmente, estoy rotando parte de ese excedente hacia fondos de renta fija con algo más de duración o mixtos defensivos como el $Cartesio Y FI para capturar TIR sin disparar la volatilidad. No se trata de irse a renta variable agresiva, sino de evitar que el coste de oportunidad se coma el interés compuesto. Como bien apunta siempre @cesar-pastor-abril, la eficiencia real es dinámica; mi hoja de cálculo ya no busca solo el TER mínimo, sino que cada euro trabaje al nivel de riesgo adecuado. ¿Has valorado si tu horizonte temporal te permite estirar esa duración?

raul-badenes

4/6/2026

La trampa del monetario: ¿estamos ante un exceso de complacencia en la gestión de caja

Llevo semanas dándole vueltas a la inercia que nos ha invadido a los que gestionamos excedentes de caja industrial. Hemos vivido un año muy cómodo refugiados en fondos monetarios como el Groupama Trésorerie o el AXA Trésor Court Terme, pero con el BCE iniciando su ciclo de bajadas, me temo que esa zona de confort se está convirtiendo en una trampa de rentabilidad.

Aunque la volatilidad mínima ha sido nuestro mejor seguro, el coste de oportunidad empieza a ser difícil de ignorar. Sigo viendo mucho inversor corporativo anclado en el 2% de rentabilidad a 1 año, cuando quizás es momento de empezar a rotar hacia renta fija de corto plazo, con duraciones de 1 a 2 años, para intentar capturar algo de TIR antes de que la curva se aplane del todo. ¿Cómo lo estáis viendo vosotros? ¿Os mantenéis en liquidez pura por pura prudencia o habéis empezado a estirar duración en vuestras carteras para buscar algo más de recorrido?

raul-badenes

3/6/2026

Estrategia de caja: buscando algo más allá del monetario

$Ábaco Renta Fija Mixta Global Tras analizar este fondo, veo que su enfoque en calidad y solvencia es una alternativa interesante para cuando el monetario ya no da lo mismo. Aunque su comisión me parece elevada comparada con opciones como Cartesio o Cobas, la realidad es que su capacidad para limitar las caídas es muy sólida. Para mi operativa de tesorería, la tranquilidad que aporta su gestión activa compensa parcialmente ese coste. ¿Alguien más está rotando parte de su caja hacia mixtos defensivos de este perfil?

Ábaco Renta Fija Mixta Global

Fondo

Mixto Defensivo Global · Ábaco Capital SGIIC

YTD: +1,49 %
TIR: +4,91 %
Caída Max: -32,45 %

raul-badenes

31/5/2026

El fin del piloto automático en los monetarios y el dilema de la duración

Llevo semanas dándole vueltas a la gestión de los excedentes de la empresa. Hemos vivido un año muy cómodo en monetarios como el $Groupama Trésorerie o el AXA Trésor Court Terme, pero con el BCE bajando tipos, la rentabilidad se comprime inevitablemente.

Para los que gestionamos caja, la inercia empieza a ser peligrosa. Sigo viendo rentabilidades a 1 año en torno al 2%, pero eso es historia pasada. La duda que planteo al foro es: ¿estáis moviendo ficha hacia renta fija de corto plazo (1-3 años) para capturar algo de TIR antes de que se nos cierre la ventana, o habéis decidido aceptar que el monetario vuelve a ser solo un almacén de liquidez sin retorno real? Me cuesta asumir que el coste de oportunidad de quedarse tan corto empiece a ser tan alto, pero la preservación manda. ¿Cómo estáis ajustando vuestra estrategia de caja ante este giro de guion?

Groupama Trésorerie

Fondo

Fondo Monetario · Groupama Asset Management

YTD: +1,29 %
TIR: +1,64 %
Caída Max: -1,79 %

raul-badenes

30/5/2026

La trampa del monetario y la necesidad de estirar duración en la caja

Llevo semanas dándole vueltas a la complacencia que nos ha invadido a los que gestionamos excedentes de caja industrial. Hemos estado muy cómodos refugiados en fondos monetarios, pero con los recortes del BCE, la rentabilidad trimestral ya está rozando el 0,5% y el 'carry' se comprime por días.

He estado revisando la situación y creo que la inercia nos está costando dinero. Fondos como el Groupama Trésorerie o el AXA Trésor Court Terme han sido la solución fácil, pero ¿no estamos llegando tarde para movernos hacia duraciones ligeramente superiores? Mi duda es si merece la pena seguir sacrificando rentabilidad por una liquidez inmediata que, en el fondo, no siempre necesitamos al 100% mañana mismo.

¿Seguís cómodos con la liquidez total del monetario o estáis empezando a rotar hacia renta fija de corto plazo para intentar 'bloquear' algo de cupón antes de que el mercado descuente más bajadas? Me gustaría saber si alguien más está ajustando su estrategia de tesorería ahora, antes de que el diferencial de rentabilidad desaparezca por completo.

dvalcarcel

30/5/2026

Coincido @raul-badenes, la inercia aquí es una decisión activa y, en mi opinión, equivocada. He estado mirando el Groupama Trésorerie y el AXA Trésor Court Terme y los datos confirman que el carry se está evaporando.

El problema es que la «comodidad» se ha vuelto el riesgo principal. Muchos gestores de caja industrial nos hemos acostumbrado a una liquidez diaria que ya no compensa la erosión por inflación. Si el horizonte permite estirar un poco la duración, creo que hay que mirar bonos corporativos Investment Grade a 1-3 años. No es que el monetario sea una trampa per se, es que se ha convertido en un parking que ya no cumple su función de preservar valor. Yo estoy moviendo parte de ese excedente a renta fija de corto plazo con TER bajo; prefiero sacrificar esa liquidez total por un cupón que no se diluya con cada anuncio del BCE.

raul-badenes

28/5/2026

Gestionar alfa frente a la rigidez del monetario

$WCM Select Global Growth Equity He estado analizando el WCM Select Global Growth Equity y, aunque como gestor de excedentes mi prioridad suele ser la paz mental y la liquidez, reconozco que el Sharpe de este fondo es de otro nivel. Eso sí, esa volatilidad del 20% anualizada me recuerda que cada activo tiene su lugar. Para el que busque crecimiento puro es un misil, pero para mi cartera de caja, sigo prefiriendo la seguridad de la renta fija a corto plazo antes que meterme en estos niveles de riesgo.

WCM Select Global Growth Equity

Fondo

Renta Variable Global · Natixis Investment Managers

YTD: +17,59 %
TIR: +13,35 %
Caída Max: -43,67 %

raul-badenes

28/5/2026

Optimización de tesorería: más allá de la inercia

$Gestión de Excedentes: Preservación y Liquidez Tras analizar el entorno de tipos, he decidido publicar esta cartera de gestión de excedentes. En mi día a día, la inercia es el mayor enemigo de la rentabilidad corporativa. He optado por una estructura de renta fija de muy corto plazo que busca batir la eficiencia de los monetarios clásicos manteniendo una volatilidad mínima. Es un enfoque práctico para quienes, como yo, gestionamos caja industrial y no podemos permitirnos sorpresas con el principal mientras esperamos el próximo movimiento del BCE.

raul-badenes

27/5/2026

Más allá del monetario: ¿momento de aumentar duración en la gestión de caja

Llevo días revisando el comportamiento de fondos como el Groupama Trésorerie y el AXA Trésor Court Terme. Los datos son claros: rentabilidades anuales cercanas al 2,1% pero con una desaceleración en la rentabilidad mensual que ya ronda el 0,18%. Como gestor de excedentes, tengo claro que la inercia del monetario, aunque cómoda, empieza a ser un lastre por el coste de oportunidad ante el cambio de ciclo del BCE.

Mi duda es si el resto de la comunidad está optando por empezar a estirar duración hacia renta fija a corto plazo (1-3 años) para capturar algo de TIR o si preferís mantener la liquidez operativa intacta en monetarios. Me pregunto si alternativas como el $Neuberger Berman Short Duration Euro Bond Fund pueden encajar mejor ahora que el mercado ya descuenta bajadas de tipos. ¿Estamos ante el fin de la era de la rentabilidad sin riesgo o todavía veis recorrido en la parte corta de la curva?

Me gustaría conocer vuestro enfoque para no quedarme dormido esperando a que el mercado descuente todo el movimiento antes de actuar.

Neuberger Berman Short Duration Euro Bond Fund

Fondo

Renta Fija Corto Plazo · Neuberger Berman Asset Management

YTD: +1,06 %
TIR: +2,31 %
Caída Max: -8,47 %