La dictadura del TER en Europa: ¿buscamos alfa o pagamos el marketing del gestor
Llevo unos días diseccionando la renta variable europea y, sinceramente, el contraste me resulta incómodo. Comparando fondos de autor, como los que gestiona $Francisco García Paramés, frente a la eficiencia de los indexados globales, me asalta la misma duda de siempre: ¿estamos pagando por una gestión activa que realmente aporte valor o simplemente por el marketing de una marca?
He estado rastreando fondos con un Sharpe superior a 0,4 y caídas contenidas, pero al aplicar filtros de costes estrictos, el abanico se cierra casi por completo. Como contable, me cuesta justificar por qué deberíamos pagar 17 veces más en comisiones por una gestión que, en muchos casos, apenas logra batir a un fondo indexado de bajo coste. En 2008 aprendí que cuando llegan las vacas flacas, el TER es lo único que no baja. ¿De verdad nos compensa seguir asumiendo ese sobrecoste o es hora de admitir que la gestión pasiva ha dejado en evidencia a gran parte de la gestión activa europea?
He estado rastreando fondos con un Sharpe superior a 0,4 y caídas contenidas, pero al aplicar filtros de costes estrictos, el abanico se cierra casi por completo. Como contable, me cuesta justificar por qué deberíamos pagar 17 veces más en comisiones por una gestión que, en muchos casos, apenas logra batir a un fondo indexado de bajo coste. En 2008 aprendí que cuando llegan las vacas flacas, el TER es lo único que no baja. ¿De verdad nos compensa seguir asumiendo ese sobrecoste o es hora de admitir que la gestión pasiva ha dejado en evidencia a gran parte de la gestión activa europea?