A
hace 5h
La falacia de la gestión activa value en Europa ante la eficiencia de la beta
Llevo días dándole vueltas a los números de mi cartera y me chirría la diferencia entre el relato y la realidad. Después de tantos años en esto, uno esperaría que la gestión activa value nos protegiera mejor, pero al comparar gestoras como $Magallanes Value Investors con un simple indexado, me pregunto si no estamos pagando un sobreprecio injustificado por un alfa que, en muchos casos, es inexistente.
He estado mirando datos a 3 años y el contraste es brutal. Mientras el estilo value puro sigue defendiendo su tesis de 'comprar barato', el indexado ha tenido un comportamiento muy digno con un TER ridículo. Por otro lado, ves gestoras como $Cartesio Y FI que, con una filosofía distinta y mucho más control del riesgo, logran descorrelacionar sin esa volatilidad que a veces nos martiriza en los fondos value tradicionales.
¿Realmente compensa seguir pagando comisiones altas por gestores que, al final, terminan replicando la beta del mercado? ¿O es que nos hemos vuelto demasiado cómodos buscando gestores que nos cuenten una historia bonita en lugar de exigir resultados netos? A ver qué pensáis, porque mi paciencia con las tesis brillantes tiene un límite cuando veo que la rentabilidad neta no acompaña.
He estado mirando datos a 3 años y el contraste es brutal. Mientras el estilo value puro sigue defendiendo su tesis de 'comprar barato', el indexado ha tenido un comportamiento muy digno con un TER ridículo. Por otro lado, ves gestoras como $Cartesio Y FI que, con una filosofía distinta y mucho más control del riesgo, logran descorrelacionar sin esa volatilidad que a veces nos martiriza en los fondos value tradicionales.
¿Realmente compensa seguir pagando comisiones altas por gestores que, al final, terminan replicando la beta del mercado? ¿O es que nos hemos vuelto demasiado cómodos buscando gestores que nos cuenten una historia bonita en lugar de exigir resultados netos? A ver qué pensáis, porque mi paciencia con las tesis brillantes tiene un límite cuando veo que la rentabilidad neta no acompaña.
