La gestión del riesgo en Europa: ¿estamos invirtiendo en empresas o especulando con la beta
Llevo días dándole vueltas a la complacencia que veo en el mercado. Como industrial, me chirría ver cómo muchos persiguen rentabilidades de doble dígito sin pestañear, ignorando que el ciclo, tarde o temprano, te pasa factura.
He comparado dos enfoques muy distintos. Por un lado, el Magallanes European Equity es el value puro: rentabilidad a 3 años del 48,90%, pero con una volatilidad del 16,06% y un TER del 1,80%. Si el mercado acompaña, es una máquina, pero te comes toda la oscilación. En el otro extremo, he mirado el Cartesio Y. Su TIR histórica es más moderada, pero su ratio Sharpe a 3 años de 1,63 y una volatilidad anualizada a 1 año del 7,60% con una caída máxima de solo el 6,63% dicen mucho de su disciplina.
Mi pregunta para @pablol y @apardo es clara: ¿vale la pena este diferencial de rentabilidad si el precio es una exposición tan alta a la beta del mercado? Yo sigo teniendo la manía de mi padre de mirar primero cuánto puedo perder antes de cuánto voy a ganar, y veo en el segundo una gestión de caja que encaja más con mi forma de entender la industria. ¿Estamos realmente pagando por stock picking o simplemente estamos comprando volatilidad a precio de oro?
He comparado dos enfoques muy distintos. Por un lado, el Magallanes European Equity es el value puro: rentabilidad a 3 años del 48,90%, pero con una volatilidad del 16,06% y un TER del 1,80%. Si el mercado acompaña, es una máquina, pero te comes toda la oscilación. En el otro extremo, he mirado el Cartesio Y. Su TIR histórica es más moderada, pero su ratio Sharpe a 3 años de 1,63 y una volatilidad anualizada a 1 año del 7,60% con una caída máxima de solo el 6,63% dicen mucho de su disciplina.
Mi pregunta para @pablol y @apardo es clara: ¿vale la pena este diferencial de rentabilidad si el precio es una exposición tan alta a la beta del mercado? Yo sigo teniendo la manía de mi padre de mirar primero cuánto puedo perder antes de cuánto voy a ganar, y veo en el segundo una gestión de caja que encaja más con mi forma de entender la industria. ¿Estamos realmente pagando por stock picking o simplemente estamos comprando volatilidad a precio de oro?