El valor del alfa frente a la eficiencia de costes: ¿es momento de rotar hacia gestores value en Eur
Llevo días analizando la divergencia en la renta variable europea y me planteo si el entorno macro actual, con un crecimiento estancado y tipos estabilizándose, está premiando la selección frente a la beta.
He estado revisando datos recientes y veo un contraste claro. Mientras que un indexado eficiente como el Fidelity MSCI Europe Index sigue cumpliendo su función a un coste bajísimo, fondos de gestión activa con un sesgo value marcado están logrando retornos que, al menos en este último año, justifican su comisión. Por ejemplo, el Magallanes European Equity ha mostrado una rentabilidad superior, y el Miralta Narval Europa, gestionado por $Miralta Asset Management, me ha sorprendido especialmente con un ratio Sharpe que invita a pensar si esa convicción no es ahora nuestro mejor seguro.
¿Creéis que el TER más elevado de estos gestores está realmente justificado por el exceso de retorno ajustado al riesgo en este régimen, o estamos cayendo en el sesgo de recencia tras un año bueno para el value? Me gustaría conocer vuestra opinión sobre si la gestión activa concentrada es capaz de mantener este alfa en un mercado tan disperso como el europeo.
@clarart @pablol ¿cómo estáis ajustando vuestras carteras ante esta dicotomía?
He estado revisando datos recientes y veo un contraste claro. Mientras que un indexado eficiente como el Fidelity MSCI Europe Index sigue cumpliendo su función a un coste bajísimo, fondos de gestión activa con un sesgo value marcado están logrando retornos que, al menos en este último año, justifican su comisión. Por ejemplo, el Magallanes European Equity ha mostrado una rentabilidad superior, y el Miralta Narval Europa, gestionado por $Miralta Asset Management, me ha sorprendido especialmente con un ratio Sharpe que invita a pensar si esa convicción no es ahora nuestro mejor seguro.
¿Creéis que el TER más elevado de estos gestores está realmente justificado por el exceso de retorno ajustado al riesgo en este régimen, o estamos cayendo en el sesgo de recencia tras un año bueno para el value? Me gustaría conocer vuestra opinión sobre si la gestión activa concentrada es capaz de mantener este alfa en un mercado tan disperso como el europeo.
@clarart @pablol ¿cómo estáis ajustando vuestras carteras ante esta dicotomía?
