La renta fija como activo táctico: ¿estamos pagando de más por la flexibilidad
Llevo días dándole vueltas a nuestra estrategia en renta fija. Con la inflación más controlada pero con los bancos centrales jugando al despiste con los recortes, creo que la era de 'comprar y mantener' en bonos ha muerto.
He estado analizando el $PIMCO GIS Income y, aunque su Sharpe de 1,21 y esa rentabilidad del 15,53% a 3 años son una maravilla, me chirría muchísimo ese TER del 2,50%. ¿Estamos pagando demasiado por la gestión activa o es el precio real por no comernos la volatilidad de una curva de tipos errática?
Por otro lado, comparándolo con opciones como el Man Global Investment Grade Opportunities, que con un TER del 1,44% muestra una TIR muy superior, me pregunto si no estamos siendo demasiado conservadores buscando refugio en los sospechosos habituales. ¿Alguien más está rotando sus carteras hacia fondos de crédito puro para capturar diferencial, o preferís seguir pagando la prima de flexibilidad de los 'flexible bond' más conocidos? Personalmente, creo que fondos como el DNCA Invest Alpha Bonds están demostrando que se puede proteger el capital sin renunciar a batir a la inflación, pero me gustaría saber si veis este sesgo multiactivo como la solución definitiva o si simplemente estamos moviendo el riesgo de sitio.
He estado analizando el $PIMCO GIS Income y, aunque su Sharpe de 1,21 y esa rentabilidad del 15,53% a 3 años son una maravilla, me chirría muchísimo ese TER del 2,50%. ¿Estamos pagando demasiado por la gestión activa o es el precio real por no comernos la volatilidad de una curva de tipos errática?
Por otro lado, comparándolo con opciones como el Man Global Investment Grade Opportunities, que con un TER del 1,44% muestra una TIR muy superior, me pregunto si no estamos siendo demasiado conservadores buscando refugio en los sospechosos habituales. ¿Alguien más está rotando sus carteras hacia fondos de crédito puro para capturar diferencial, o preferís seguir pagando la prima de flexibilidad de los 'flexible bond' más conocidos? Personalmente, creo que fondos como el DNCA Invest Alpha Bonds están demostrando que se puede proteger el capital sin renunciar a batir a la inflación, pero me gustaría saber si veis este sesgo multiactivo como la solución definitiva o si simplemente estamos moviendo el riesgo de sitio.
