La complacencia en la beta global: ¿momento de rotar hacia la selección activa?
Revisando el comportamiento de los mercados, me invade una duda razonable. Mientras los índices muestran una resiliencia que roza la complacencia, al filtrar por ratios de eficiencia como un Sharpe superior a 0.8 y una volatilidad contenida, la brecha entre la gestión pasiva, como el $iShares Developed World Index Fund, y ciertas estrategias activas se vuelve más evidente.
El régimen macro actual, con una desinflación que no termina de consolidarse y unos tipos que no van a caer al ritmo que el mercado descuenta, me hace cuestionar si es prudente seguir apostando por la beta global indiscriminada. Observo que gestores con alta capacidad de selección están logrando capturar alfa en este entorno, pero claro, el TER sigue siendo el gran elefante en la habitación.
¿Creéis que estamos en un punto donde el control del riesgo ante posibles shocks de volatilidad justifica pagar ese sobrecoste por la gestión activa, o el mercado nos está enseñando que la eficiencia de la beta es imbatible a largo plazo? Me gustaría leer vuestras opiniones, especialmente si alguno está ya rotando carteras ante este escenario.
El régimen macro actual, con una desinflación que no termina de consolidarse y unos tipos que no van a caer al ritmo que el mercado descuenta, me hace cuestionar si es prudente seguir apostando por la beta global indiscriminada. Observo que gestores con alta capacidad de selección están logrando capturar alfa en este entorno, pero claro, el TER sigue siendo el gran elefante en la habitación.
¿Creéis que estamos en un punto donde el control del riesgo ante posibles shocks de volatilidad justifica pagar ese sobrecoste por la gestión activa, o el mercado nos está enseñando que la eficiencia de la beta es imbatible a largo plazo? Me gustaría leer vuestras opiniones, especialmente si alguno está ya rotando carteras ante este escenario.
