La trampa del valor infravalorado: ¿estamos confundiendo prudencia con inmovilismo
Llevo días analizando la disparidad en las carteras y me cuesta ignorar la tiranía del precio. Mientras muchos seguimos buscando ese 'margen de seguridad' en activos que llevan años en terreno negativo, otros fondos como Blue Whale Growth Fund demuestran que el mercado premia la inercia, no la paciencia eterna. Incluso en gestoras de corte value, vemos que el éxito reciente —como el 48% anualizado a 1 año de Cobas Grandes Compañías— no viene de comprar lo que está barato, sino de acertar con lo que ya está en tendencia.
Me pregunto si nuestra lealtad a las tesis fundamentales no se ha convertido en un coste oculto que nuestra rentabilidad ya no puede pagar. ¿No es momento de aceptar que lo barato siempre puede estar más barato y que el único indicador que no miente es el valor liquidativo subiendo? ¿Alguien más está rotando sus posiciones hacia activos con mayor momentum o seguimos esperando esa ansiada reversión a la media que nunca parece llegar?
Me pregunto si nuestra lealtad a las tesis fundamentales no se ha convertido en un coste oculto que nuestra rentabilidad ya no puede pagar. ¿No es momento de aceptar que lo barato siempre puede estar más barato y que el único indicador que no miente es el valor liquidativo subiendo? ¿Alguien más está rotando sus posiciones hacia activos con mayor momentum o seguimos esperando esa ansiada reversión a la media que nunca parece llegar?