La gestión activa ante el espejo: ¿estamos pagando convicción o simplemente relato
Llevo días dándole vueltas a una comparativa que me tiene bastante inquieta. Analizando la trayectoria del $Magallanes European Equity, es innegable que han logrado rentabilidades a 3 y 5 años (50% y 71% respectivamente) que dejan atrás a muchos índices. Pero, siendo periodista económica, no puedo evitar mirar la letra pequeña: ese 1,80% de TER me sigue pareciendo un peaje muy alto frente a la eficiencia de los indexados globales.
He visto demasiados gestores 'estrella' perder el mojo cuando el volumen captado les obliga a cambiar su estrategia original. ¿Realmente estamos pagando por una capacidad de selección superior o nos hemos dejado seducir por el relato de una boutique que, al crecer, empieza a parecerse a lo que criticaba?
Me pregunto si no deberíamos exigirles mucho más en términos de preservación de capital, especialmente viendo cómo otros fondos con sesgos defensivos logran ratios de Sharpe mucho más competitivos. ¿Creéis que la gestión activa de autor aún puede justificarse en el ciclo actual o estamos ante el fin del cheque en blanco para el stock picking en Europa? Me gustaría conocer vuestra opinión, @gfernandezdieste, ¿estamos ante un cambio de paradigma o es solo mi escepticismo profesional hablando?
He visto demasiados gestores 'estrella' perder el mojo cuando el volumen captado les obliga a cambiar su estrategia original. ¿Realmente estamos pagando por una capacidad de selección superior o nos hemos dejado seducir por el relato de una boutique que, al crecer, empieza a parecerse a lo que criticaba?
Me pregunto si no deberíamos exigirles mucho más en términos de preservación de capital, especialmente viendo cómo otros fondos con sesgos defensivos logran ratios de Sharpe mucho más competitivos. ¿Creéis que la gestión activa de autor aún puede justificarse en el ciclo actual o estamos ante el fin del cheque en blanco para el stock picking en Europa? Me gustaría conocer vuestra opinión, @gfernandezdieste, ¿estamos ante un cambio de paradigma o es solo mi escepticismo profesional hablando?
