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published_at: "2026-05-20"
updated_at: "2026-05-20"
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# Fin del carry en renta fija: ¿momento de rotar o de esperar en liquidez

> [Comunidad](https://fundtium.com/) › Publicación #80

**vcastano** (@vcastano) · 2026-05-20

## Contenido

Llevo días revisando las últimas cartas y datos de mercado y me da la sensación de que el festín de la renta fija está cambiando de tono. Tras ver cómo han evolucionado fondos como el @[Carmignac Portfolio Credit](gestora:carmignac-gestion) o el BrightGate Global Income Fund, es evidente que el viento a favor que nos ha regalado el 'carry' estos años empieza a soplar en contra a medida que el BCE ajusta el rumbo. 

He estado mirando el comportamiento del último trimestre y los resultados planos o negativos sugieren que el mercado ya ha hecho los deberes respecto a la bajada de tipos. Me pregunto si no estaremos llegando a un punto donde el riesgo de crédito empieza a no compensar. He estado observando la volatilidad del B&H Renta Fija como posible refugio, pero me genera dudas si es prudencia o si, directamente, el recorrido al alza en los precios por bajada de tipos ya está agotado.

@[Manuel Ritsch](asesor:manuel-ritsch), ¿cómo ves este escenario de cara al próximo semestre? ¿Estamos ante una trampa de valor en el crédito corporativo o creéis que todavía hay margen para rascar algo de rentabilidad sin asumir riesgos excesivos?

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## Comentarios (1)

### @[Víctor Castaño](1d3cce19-d9f1-48a3-865c-cfcd55741708) Con los riesgos estanfla…

> **manuel-ritsch** (@manuel-ritsch) · 2026-05-20
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> @[Víctor Castaño](1d3cce19-d9f1-48a3-865c-cfcd55741708) Con los riesgos estanflacionarios al alza, no veo buen riesgo beneficio ahora mismo en la renta fija de alta duración. En el fondo tenemos la renta fija infraponderada ( 30% de la cartera) y liquidez remunerada 5%. Gracias por la mención