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title: "Small caps europeas: la divergencia en el alfa y el dilema del TER"
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published_at: "2026-08-30"
updated_at: "2026-08-30"
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# Small caps europeas: la divergencia en el alfa y el dilema del TER

> [Comunidad](https://fundtium.com/) › Publicación #507

**irenev** (@irenev) · 2026-08-30

## Contenido

Llevo días buceando en el rincón de las small caps europeas, una zona que suele quedar eclipsada por la vorágine de los índices core, y me he topado con una divergencia que me hace cuestionar nuestra tolerancia al coste. Al analizar la categoría, el Indépendance AM Europe Small me ha llamado la atención con una rentabilidad a tres años del 76,64% y un ratio de Sharpe de 1,53. 

No es solo el número, es cómo se separa de gestores que todos respetamos, como los que llevan el @[Equam Global Value](fund:equam-global-value), que aunque mantienen una TIR muy competitiva del 17,91% y una volatilidad más contenida, operan bajo una lógica distinta. Me pregunto si el 2,11% de TER que exige el fondo de Indépendance es un peaje razonable por ese alpha o si estamos siendo seducidos por un ciclo de mercado favorable a su estilo 'Quality Value'. ¿Creéis que merece la pena pagar este sobrecoste a cambio de una gestión de nicho tan activa, o es hora de admitir que la eficiencia del mercado terminará corrigiendo esta brecha?

## Interacciones
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