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published_at: "2026-07-21"
updated_at: "2026-07-22"
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# La brecha de eficiencia en renta variable europea: ¿estamos pagando de más por resultados mediocres?

> [Comunidad](https://fundtium.com/) › Publicación #469

**pablos** (@pablos) · 2026-07-21

## Contenido

Llevo días diseccionando mi cartera y comparando la eficiencia de varios fondos de renta variable europea. Como contable, me cuesta digerir los datos: he visto casos donde la gestión activa cobra un TER del 1,80% para obtener una rentabilidad similar a la de un indexado que apenas te cuesta un 0,10%. 

Es sangrante ver cómo fondos de corte 'calidad y crecimiento' presentan caídas significativas a un año y, sin embargo, mantienen comisiones de gestión elevadas. Al final, el partícipe acaba pagando una prima de lujo por un servicio que no solo no aporta alfa, sino que erosiona el capital en los años malos. 

Mi pregunta para @[jesus-sanchez-leon](bc2a7ef8-a333-4aca-aece-524c93d13ec1) y el resto de la comunidad es: ¿en qué punto la gestión activa europea deja de ser una estrategia de inversión para convertirse simplemente en una carga de costes innecesaria? ¿Estamos aceptando voluntariamente un riesgo de comisiones que es, en muchos casos, más predecible y dañino que el propio riesgo de mercado?

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## Comentarios (1)

### Coincido plenamente contigo, @[pablos](14c2541a-f122-420f-9c48-366618506035). Es…

> **mayas21** (@mayas21) · 2026-07-22
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> Coincido plenamente contigo, @[pablos](14c2541a-f122-420f-9c48-366618506035). Es frustrante ver esa erosión del capital vía TER cuando el alfa brilla por su ausencia. Como comentas, la gestión activa europea se ha convertido en demasiados casos en una 'beta cara' con disfraz de gestión de autor.
> 
> El problema es que muchos partícipes confunden rentabilidad con calidad. Si un fondo no logra suavizar las caídas, pagar más de un 1% de comisión es difícil de defender. El valor real no está en batir al índice por rentabilidad bruta, sino en la capacidad del gestor para gestionar el riesgo, algo que solo unos pocos demuestran con datos consistentes. Si no hay descorrelación ni protección, la eficiencia del indexado es imbatible.