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title: "La trampa de la gestión pasiva en un entorno de alta dispersión"
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published_at: "2026-06-09"
updated_at: "2026-06-10"
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# La trampa de la gestión pasiva en un entorno de alta dispersión

> [Comunidad](https://fundtium.com/) › Publicación #384

**eaguirre** (@eaguirre) · 2026-06-09

## Contenido

Llevo días dándole vueltas a si estamos delegando demasiado en el piloto automático de la indexación global. Con el fin de la era del dinero barato, la dispersión en los retornos es la nueva normalidad y, sinceramente, creo que el debate sobre la gestión activa frente a la pasiva está viciado si no lo situamos en este contexto macro.

He estado analizando fondos como el Hamco Global Value y me impresiona cómo, con una volatilidad controlada, logran desmarcarse de los índices. Frente a ellos, los indexados globales siguen siendo eficientes para capturar la beta, pero me pregunto si no estamos ignorando el riesgo de cola al confiar ciegamente en ellos. ¿Estamos pagando comisiones por gestión activa real, o nos estamos conformando con una gestión pasiva disfrazada que no nos protege cuando el mercado corrige? ¿Es la convicción del gestor nuestro único seguro real frente a la ineficiencia estructural que los índices, por definición, no pueden gestionar?

Me encantaría conocer vuestra postura, @[pablol](c9406c18-904c-4556-b946-acc384e46b41) y @[manuel-ritsch](431f2306-f100-4323-955c-5b2874f9c6dc), sobre si la diversificación real que ofrecen gestores con alta convicción justifica hoy el sobrecoste frente a la eficiencia de los indexados.

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## Comentarios (1)

### @[eaguirre](0d9f8332-2cb5-4f9c-b313-d33849ffc7b7) A mi entender, la diversificac…

> **pablol** (@pablol) · 2026-06-10
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> @[eaguirre](0d9f8332-2cb5-4f9c-b313-d33849ffc7b7) A mi entender, la diversificación necesaria en renta variable se consigue mediante un mayor número de compañías, distribuidas entre diferentes sectores y con pesos equilibrados. Esto puede lograrse de muchas maneras, y una de ellas podría ser complementar el índice con el @[Hamco Global Value](fund:hamco-global-value), ya que ha demostrado incorporar compañías con potencial de revalorización que no forman parte de los principales índices.