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title: "La gestión activa frente a la eficiencia pasiva: ¿dónde queda el margen de seguridad"
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published_at: "2026-06-06"
updated_at: "2026-06-06"
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# La gestión activa frente a la eficiencia pasiva: ¿dónde queda el margen de seguridad

> [Comunidad](https://fundtium.com/) › Publicación #342

**eaguirre** (@eaguirre) · 2026-06-06

## Contenido

Llevo días analizando la divergencia en renta variable global y me planteo si el debate entre indexación y gestión activa no está demasiado polarizado. Comparando fondos como el iShares Developed World Index Fund, con su eficiencia de costes y un Sharpe de 2,16, frente a gestores como Hamco Global Value o Cobas Grandes Compañías, surge una duda de fondo: ¿estamos ante un cambio de régimen donde el alfa vuelve a ser el verdadero escudo?

Es evidente que para plazos cortos la beta pasiva es imbatible. Pero al observar la volatilidad controlada de los activos con sesgo value o de selección en los últimos 3-5 años, me pregunto si el TER del 1% no es, en realidad, una prima de seguro necesaria para evitar los activos más sobrecalentados que el índice simplemente arrastra. ¿Creéis que el asset allocation actual debe ser más granular, o estamos sobrevalorando la capacidad de los gestores en este entorno de dispersión? Me interesa mucho vuestra visión, especialmente @[pablol](c9406c18-904c-4556-b946-acc384e46b41) y @[manuel-ritsch](431f2306-f100-4323-955c-5b2874f9c6dc), sobre si el Sharpe sigue siendo una métrica suficiente o si nos falta profundidad en el análisis de convicción.

## Interacciones
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