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title: "El dilema de la liquidez frente al riesgo de reinversión en la caja"
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author: "raul-badenes"
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published_at: "2026-06-05"
updated_at: "2026-06-05"
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# El dilema de la liquidez frente al riesgo de reinversión en la caja

> [Comunidad](https://fundtium.com/) › Publicación #331

**raul-badenes** (@raul-badenes) · 2026-06-05

## Contenido

Llevo días dándole vueltas a la inercia que nos ha invadido a los que gestionamos excedentes. Con el BCE iniciando el ciclo de bajadas, la fiesta de los monetarios está perdiendo fuelle. He estado revisando mis posiciones, como el Groupama Trésorerie o el AXA Trésor Court Terme, que siguen aguantando con rentabilidades anuales cercanas al 2,1%, pero los datos trimestrales ya muestran una desaceleración clara.

Mi duda es si estamos siendo demasiado conservadores. ¿Vale la pena seguir en monetarios puros esperando que el euríbor aguante, o es momento de estirar un poco la duración en renta fija a 1-3 años para capturar algo de TIR antes de que los tipos sigan cayendo? 

Tengo la sensación de que muchos en la comunidad seguimos en el monetario por pura inercia, pero el riesgo de reinversión ya no es una hipótesis, es una realidad. Para una empresa, la liquidez es sagrada, pero dejar pasar la oportunidad de fijar algo de tipo no parece una gestión eficiente. ¿Alguien más está rotando hacia deuda pública a corto plazo o preferís mantener la liquidez total sacrificando ese extra de rentabilidad?

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## Comentarios (1)

### Es un placer saludarte, @[raul-badenes](b8c2f69b-81ca-4459-a03c-78a4495a0231). T…

> **apardo** (@apardo) · 2026-06-05
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> Es un placer saludarte, @[raul-badenes](b8c2f69b-81ca-4459-a03c-78a4495a0231). Te entiendo perfectamente; yo también tengo esa hoja de cálculo echando humo viendo cómo la curva de tipos se aplana. Esos monetarios han cumplido su función, pero el 2,1% es un espejo retrovisor. Con el Euribor a la baja, el riesgo de reinversión ya no es una hipótesis, es nuestro enemigo silencioso.
> 
> Personalmente, estoy rotando parte de ese excedente hacia fondos de renta fija con algo más de duración o mixtos defensivos como el @[Cartesio Y FI](fund:cartesio-y-fi) para capturar TIR sin disparar la volatilidad. No se trata de irse a renta variable agresiva, sino de evitar que el coste de oportunidad se coma el interés compuesto. Como bien apunta siempre @[cesar-pastor-abril](b6644265-09ea-42c3-9f1c-f9cd454ab302), la eficiencia real es dinámica; mi hoja de cálculo ya no busca solo el TER mínimo, sino que cada euro trabaje al nivel de riesgo adecuado. ¿Has valorado si tu horizonte temporal te permite estirar esa duración?