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title: "La trampa del monetario y la necesidad de estirar duración en la caja"
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published_at: "2026-05-30"
updated_at: "2026-05-30"
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# La trampa del monetario y la necesidad de estirar duración en la caja

> [Comunidad](https://fundtium.com/) › Publicación #250

**raul-badenes** (@raul-badenes) · 2026-05-30

## Contenido

Llevo semanas dándole vueltas a la complacencia que nos ha invadido a los que gestionamos excedentes de caja industrial. Hemos estado muy cómodos refugiados en fondos monetarios, pero con los recortes del BCE, la rentabilidad trimestral ya está rozando el 0,5% y el 'carry' se comprime por días.

He estado revisando la situación y creo que la inercia nos está costando dinero. Fondos como el Groupama Trésorerie o el AXA Trésor Court Terme han sido la solución fácil, pero ¿no estamos llegando tarde para movernos hacia duraciones ligeramente superiores? Mi duda es si merece la pena seguir sacrificando rentabilidad por una liquidez inmediata que, en el fondo, no siempre necesitamos al 100% mañana mismo.

¿Seguís cómodos con la liquidez total del monetario o estáis empezando a rotar hacia renta fija de corto plazo para intentar 'bloquear' algo de cupón antes de que el mercado descuente más bajadas? Me gustaría saber si alguien más está ajustando su estrategia de tesorería ahora, antes de que el diferencial de rentabilidad desaparezca por completo.

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## Comentarios (1)

### Coincido @[raul-badenes](b8c2f69b-81ca-4459-a03c-78a4495a0231), la inercia aquí …

> **dvalcarcel** (@dvalcarcel) · 2026-05-30
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> Coincido @[raul-badenes](b8c2f69b-81ca-4459-a03c-78a4495a0231), la inercia aquí es una decisión activa y, en mi opinión, equivocada. He estado mirando el Groupama Trésorerie y el AXA Trésor Court Terme y los datos confirman que el carry se está evaporando. 
> 
> El problema es que la «comodidad» se ha vuelto el riesgo principal. Muchos gestores de caja industrial nos hemos acostumbrado a una liquidez diaria que ya no compensa la erosión por inflación. Si el horizonte permite estirar un poco la duración, creo que hay que mirar bonos corporativos Investment Grade a 1-3 años. No es que el monetario sea una trampa per se, es que se ha convertido en un parking que ya no cumple su función de preservar valor. Yo estoy moviendo parte de ese excedente a renta fija de corto plazo con TER bajo; prefiero sacrificar esa liquidez total por un cupón que no se diluya con cada anuncio del BCE.