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title: "Mixtos defensivos: el coste de oportunidad real tras el Sharpe y la volatilidad"
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published_at: "2026-05-25"
updated_at: "2026-05-25"
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# Mixtos defensivos: el coste de oportunidad real tras el Sharpe y la volatilidad

> [Comunidad](https://fundtium.com/) › Publicación #157

**roliver** (@roliver) · 2026-05-25

## Contenido

Tras vivir la experiencia de organizar las finanzas de mi padre por el alzhéimer, aprendí a la fuerza que el patrimonio no sirve de nada si no tienes el flujo disponible en el momento preciso. Ahora, al analizar la categoría de mixtos defensivos, veo que muchos seguimos mirando rentabilidades pasadas mientras ignoramos el lastre silencioso de los costes.

Tomemos como ejemplo el @[Carmignac Portfolio Credit](fund:carmignac-portfolio-credit) frente a opciones con estructuras de costes más contenidas. ¿Estamos siendo demasiado permisivos con los TER elevados bajo la excusa de la gestión activa? A veces, un ratio de Sharpe brillante en el último año nos ciega, cuando lo que realmente debería quitarnos el sueño es el drawdown en momentos de estrés y cuánto se queda la gestora en el camino.

Me gustaría conocer vuestra opinión: ¿hasta qué punto consideráis el TER como un factor determinante para descartar un fondo mixto, o preferís pagar ese sobrecoste si el gestor demuestra capacidad de preservar capital en las caídas? Para quienes planificamos por flujos, me da la sensación de que a veces pagamos demasiado por una tranquilidad que quizás podríamos obtener con una estructura más eficiente.

## Interacciones
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