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title: "El dilema del momentum: ¿justifican las altas comisiones la persecución de la tendencia"
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published_at: "2026-05-23"
updated_at: "2026-05-23"
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# El dilema del momentum: ¿justifican las altas comisiones la persecución de la tendencia

> [Comunidad](https://fundtium.com/) › Publicación #139

**luist23** (@luist23) · 2026-05-23

## Contenido

Últimamente le doy muchas vueltas a si estamos entrando en una fase de euforia donde la gestión del riesgo ha pasado a un segundo plano. Observando el comportamiento de fondos con un momentum agresivo, veo rentabilidades a 1 año que asustan, como el caso de gestoras que capturan la inercia tecnológica con TERs superiores al 1,5%. 

Mi duda es si realmente estamos pagando por una gestión diferencial o si simplemente estamos alimentando una burbuja de momentum. Por otro lado, al comparar esto con opciones más defensivas y con ratios Sharpe muy competitivos, como el Hamco Global Value, me pregunto si la rentabilidad ajustada al riesgo es sostenible o si, por el contrario, la estrategia ganadora en este ciclo es simplemente subirse a lo que sube, sin importar el coste. ¿Es el control de la volatilidad una virtud obsoleta en este mercado o es nuestra red de seguridad cuando la inercia se agote? A ver qué opináis, porque mi lealtad al precio empieza a chocar con mi sentido común sobre las comisiones.

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