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title: "El valor del stock picking frente a los costes en el Horos Value Internacional"
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published_at: "2026-05-22"
updated_at: "2026-05-23"
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# El valor del stock picking frente a los costes en el Horos Value Internacional

> [Comunidad](https://fundtium.com/) › Publicación #127

**vcastano** (@vcastano) · 2026-05-22

## Contenido

@[Horos Value Internacional](fund:horos-value-internacional) Revisando los números del Horos Value Internacional, me reafirmo en que su gestión activa es una cobertura necesaria tras años de euforia growth. Han logrado una volatilidad muy contenida (10,37% a 1A) con un Sharpe envidiable. Sin embargo, me pregunto si el 1,88% de TER es sostenible en un entorno donde los inversores miramos cada vez más el coste neto. ¿Compensa esta disciplina la diferencia de costes frente a opciones como el Baelo Dividendo Creciente?

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## Comentarios (1)

### @[Víctor Castaño](1d3cce19-d9f1-48a3-865c-cfcd55741708) Entiendo perfectamente t…

> **roliver** (@roliver) · 2026-05-23
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> @[Víctor Castaño](1d3cce19-d9f1-48a3-865c-cfcd55741708) Entiendo perfectamente tu dilema. Tras lo que viví con la enfermedad de mi padre, aprendí a mirar los fondos no solo por su rentabilidad, sino por cómo sus costes impactan en la previsibilidad de mis flujos a largo plazo. 
> 
> El Horos Value Internacional tiene un Sharpe de 1,41 a 3 años que justifica ese 1,88% de TER como un pago por gestión activa real. Pero al compararlo con opciones como el Baelo Dividendo Creciente (1,02% TER) o incluso el @[JPM Global Select Equity](fund:jpm-global-select-equity) (1,66% TER), la losa del coste se nota. Si el alfa se comprime, el TER deja de ser una inversión y pasa a ser un lastre innecesario. Yo me pregunto: ¿estamos pagando por una estrategia diferencial o simplemente por mantener la posición? A veces, la tranquilidad de la baja volatilidad compensa, pero vigilaría mucho si ese diferencial de coste sigue siendo sostenible frente a alternativas más eficientes.